文/新浪财经专栏作家 马海燕
优先股，一个一举三得的产品，不能不令人产生良好预期，专家分析优先股入市将成为股票市场的转折点，优先股到底有什么魔力呢？
优先股到底有什么魔力呢？ 美国次贷危机时，美国政府对两房注资时使用的方式是优先股，现在两房特别着急地要归还这部分收益率高达13%的优先股。近期也多有专家分析，优先股入市将成为股票市场的转折点，有可能率先推出优先股的金融板块也再次活跃。优先股到底有什么魔力呢？
能够提供持续稳定的分红，为大的机构投资者所欢迎；能够获得资金，而不降低在经营管理方面的权力，且不作为负债，从而受到负债比率限制的机构青睐此发行工具；能够恢复市场融资功能，但对股票二级市场冲击有限，因而也成为监管部门欢迎的融资方式。这样一举三得的产品，怎能不令人产生良好预期呢？
何为优先股？
指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的股份，通常没有投票权。
利润分红优先：在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东分配在先，而且通常享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的。普通股的红利不固定，视公司盈利情况而定。
剩余财产分配优先：在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。
投票权受限：相对于普通股，优先股的权利范围小，通常对股份公司的重大经营无投票权，除非章程中约定相关事项对优先股股东利益形成重大影响时，可能才会有投票权。
谁是投资优先股的主力军？
保险资金、社保基金、养老金等这些长期资金，最希望配置的金融产品就是能够提供长期稳定投资收益的金融产品。这将是优先股投资者的主力军。
此外，优先股也将成为各类基金、银行理财产品及银行自有资金进行资产配置的组成部分，为其组合提供稳定的固定收益。
看看这些大家伙，都是现金奶牛啊，庞大的新增资金池！难怪市场对优先股产生如此美好的遐想。
谁可能成为首批优先股的发行者？
银行首当其冲。资本充足率指一个银行的资本对其风险资产的比率，通过这一指标来监测银行抵御风险的能力。金融监管部门对这一指标做出明确管制要求。
根据于2013年1月1日起施行的《商业银行资本管理办法(试行)》(以下简称“新办法”)规定，我国大型银行和中小银行的资本充足率监管要求分别为11.5%(2013年底前)和10.5%(2016年底前)。
2013年以来银行业资本充足率相比2012年普遍出现下降，主要原因是净利润增速慢于风险加权资产的增速；另外“新办法”提高了资本质量要求，按新办法计算也使这一比率下降。
优先股、永续债、可转债或有可转换债等创新合格资本工具已被多家银行提上日程。其中优先股正处于等候监管部门的“指导意见”、一系列配套办法的进程中，有望在明年一季度时面市。这一品种上市后将成本商业银行补充资本的有力工具。
此外，由于国资委[微博]考核国有企业时，对于负债率有不得高于80%的红线，因此优先股也可能成为一些有稳定性盈利，而负债率较高的大型国有公司的优选工具。
优先股对股票市场的影响
普通股改造停滞长达一年之久，令监管部门广受批评，也不利于中国证券市场的国际声誉与形象。
优先股推出将重启证券市场的重要职能之一：融资功能。目前股票市场资金的“大抽水机”银行若转战优先股，一方面减轻了市场融资压力；另一方面，将为其他中小机构提供更多的融资机会，有利于活跃股票市场。
优先股股利稳定，对厌恶风险的大资金很有吸引力，一定会吸引新增机构资金进入，但也可能会分流二级市场的资金。
优先股不计入指数，只能在交易所系统集中交易，而不能在二级市场抛售。有利于股价稳定。
综合来看，优先股的推出无疑将丰富资本市场，带给投资人更多的选择。
(本文作者介绍：恒久财富常务副总经理，投身金融十六载，见识过天文数字的钱，交往过各行精英，对财富有星点感悟。)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
