文/新浪财经专栏作家马海燕
2012年上证股票指数仅涨了3.17%，尚未超过银行同期存款利率，但有5只分级债券基金的B级收益率达到了30%以上。这又是个什么样的金融产品呢？
本篇介绍的固定收益类理财产品，界定为投资期限在一年及以上期限，能够给投资者带来固定收益的金融产品。目前主要有债券类、信托类和名股实债的合伙制基金产品。
债券类产品：债券、债券型基金
债券：根据发行债券主体的不同，债券分为政府债券(包括国债-中央政府发行的债券和地方政府债券)、金融债券(由银行和非银行金融机构发行的债券)、公司或企业债券。投资债券最大的风险是信用风险，即债券到期后发行主体无力全额偿还本金和利息。但在国内自建国以来公开发行的各类债券尚无一例出现信用风险。随着金融市场对中小企业私募债券的推进，这样的情况预计将会被打破。
目前债券的交易有两类市场，一是交易所市场，另一个是银行间市场，其中前者的交易量较小，但普通的投资人均可参与；后者是主要交易市场，需要通过银行代理才能够参与交易。债券投资者主要是机构交易者，如保险、社保、银行、大的企业集团的财务公司等等。因此对于发行主体安全度高、收益率理想的债券，普通的投资人通常买不到。普通投资者能够选择的投资品种主要是国债，以及交易所上市的债券。国债安全度属于最高级，投资期限有1-10年的不同期限，收益率较低，
2013年5月发行的国债3年期利率5%，5年期利率5.41%。国债未到期前，投资者可随时到原购买网点提前兑取。提前兑取时，通常按兑取本金的1‰收取手续费，并按实际持有时间及相应的分档利率计付利息。在交易所可交易的品种包括在交易所上市的国债、地方政府债、公司债、企业债(含城投债)、可转债等，通过证券公司开通股票账户或债券账户后，即可自主买卖，操作方便。一张债券为100元，最低交易单位一手为10张。交易所债券交易实行的是T+0回转交易，当日买进后当日即可卖出，可以反复做当日的短差。
债券型基金：以债券等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金(不投资股票)与偏债劵型基金(投资股票的比例不超过50%)。
与直接投资债券相比，投资债券型基金的优势在于：降低风险——通过基金组合规避单一债券风险；专家理财——分享金融专业机构获得各类债券的资源优势及研究投资成果；流动性强——债券型基金可随时赎回，通常在赎回日后两三个工作日内资金可到账。
目前市场上还有分级债券型基金，这类基金对权益做了分割，通常分为A、B两类， A类份额是低风险份额，一般享有固定的较低的收益(一般为5%-6%)，类似于固定收益产品；
B类份额享受其余的所有收益，由于使用了杠杆，风险比较高，但是同时也有可能取得较高收益。2012年有5只分级基金的收益率超过30%，其中富国汇利分级B收益率3 7. 41%排名第一。
本篇对债券品种进行了介绍，下一篇将解析能够带来固定收益的信托和名股实债的合伙制基金。
(本文作者介绍：恒久财富常务副总经理，投身金融十六载，见识过天文数字的钱，交往过各行精英，对财富有星点感悟。)
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