文/新浪财经专栏作家 张明 [微博]
美国安然公司破产后，好几千公司员工的退休基金在一夜间化为乌有，而夫妇俩因购买了年金保险，债权人无法以此为由起诉他们，因此莱夫妇破产后，其奢华的生活没有受到任何影响，遗憾的是，这不是故事的全部。
安然老板肯尼斯•莱年金事件的结局
几个星期前，我又一次在香港看到同行在电视上宣传保险时用到安然老板肯尼斯·莱(Kenneth Lay)的例子。这个反复出现在各中文媒体，莱夫妇的年金故事并不复杂：美国安然公司在2002年12月破产，好几千公司员工的退休基金在一夜间化为乌有。
而夫妇俩有“先见之明”，在2000年各购买了一份年金保险。从2007年开始，肯尼斯·莱夫妇就能享用90万美元的年金了。而更绝的是，在美国，大多数州都规定人寿保险金和年金的给付受法律保护，债权人无法以此为由起诉他们。因此莱夫妇破产后，其奢华的生活没有受到任何影响。从而也得出个结论，保险账户不会被冻结。(详见附录1)
遗憾的是，这不是故事的全部。我搜索了一下，在中文网页上很难找到故事的结局。那就让我来把这个故事讲完。
让我们先来看看美国50个州对肯尼斯·莱夫妇俩买的年金保险在资产保全(asset protection)方面有哪些规定。年金保险在美14个州里有全面的资产保全功能，即债权人甚至法院的判决都无法触及到债务人在这些州里购买的年金保险；有26个州规定，债务人的部分年金保险受到法律的保护。如在肯塔基州，每月年金保险金里仅有350美元受到保护；还有20州的法律对年金保险没有保护。
那么是不是如我们的媒体所说，债务人无权要求莱夫妇用购买的年金来抵缴债务呢？肯尼斯·莱夫妇一方面比较幸运，他们所在的德克萨斯州就是年金保险受保护的14个州之一；他们不走运的是，不管是那个州，都有类似下面的规定：如果债务人在购买保险时有欺诈意图，法律均不予保护。“As a general rule, the laws do not protectthe annuities or insurance policies of a debtor who acts with fraudulentintent。”
安然债权人追债公司(Enron Creditors Recovery Corp)就是以肯尼斯·莱夫妇有欺诈企图为由，从2003年开始一直与他们打官司，为安然债主们追债，其中就包括要求他们用2000年购买的年金抵债。2011年6月，最后经过调解，双方同意，这些年金的一半归莱夫人所有，另一半用于偿债。这才是故事的结局。(详见附录2)
因此，目前媒体上对该事件的说法至少有如下错误：
第一，在美国，年金保险仅在在美14个州里有全面的资产保全功能，不是大多数州，更不是整个美国；
第二，在所有的州里，保险不能完全阻止追债或法院判决的执行。债权人可以以债务人有欺诈企图为由起诉债务人；
第三，因为有了保险，莱夫妇破产后生活没有受到任何影响更是荒唐。破产后，肯尼斯。莱夫妇一直陷入各种官司之中，莱先生在2006年等待法院判决期间死亡。而在2011年，据安然债权人追债公司律师说，莱家族早已资不抵债，其现有资产也已“非常有限”(Kenneth Lay's estate is insolvent and LindaLay has "extremely limited" assets。)(详见附录2)。大家不要忘了，莱家族在破产前可拥有过几亿美元的资产，光一套公寓里就有四个阳台，3个壁炉，4套私人卧室和9个卫生间。当然这套公寓也被出售抵债。
第四，保险账户在美国是可能被冻结的。
总之，流传中的有关肯尼斯。莱夫妇年金保险避开了债权人的追债，不会被冻结的说法是不准确的；说其破产后的生活照样奢华依旧更是夸大其词。他们的例子倒是给下面一句在资产保全界几乎人人皆知的话做了注解：世界上不存在完美无缺的资产保全计划。
附录1：安然前总裁肯尼斯·莱后路留得绝
安然公司破产了，好几千公司员工的退休基金一夜之间化为乌有，还是安然前任总裁肯尼斯·莱有“先见之明”，早在两年前就投资数百万美元购买了各种年金保险，从2007年开始，肯尼斯·莱夫妇就能开始享受年金90万美元的待遇。
就在上个月，肯尼斯的妻子琳达·莱在NBC(美国国家广播公司)的《今天》节目中哭诉她和她的丈夫正竭力避免家庭经济破产，说“我们什么都没有了，我们的全部身家都押在安然公司的股票上了”。然而她没有告诉观众自己和丈夫已经将数百万个人资产用于购买年金保险。
《琼斯母亲》(MotherJones)杂志得知莱夫妇在2000年2月花400万美元购买了各种年金保险，这笔钱远远超出二人从安然获得的全年工资。这些年金将保证从2007年开始，他们每年有90万美元的收入。最绝的是这些年金是受法律保护的，债权人无法以此为由起诉肯尼斯·莱。
在美国，许多州的法律规定，人寿保险和年金保险都受法律保护。莱夫妇所在的得克萨斯州就是其中之一，而莱夫妇购买的年金保险基本上都是保险政策以内的投资，债权人拿他们根本没有办法。
莱夫妇购买年金保险18个月后，安然公司一位执行官警告莱的公司存在严重的账务问题，又过了4个月后安然公司申请破产保护。许多报道称，莱在接到警告后自己大批抛售安然公司股票，却鼓励其他员工继续购买安然股票。此外，公司还建议员工不要购买各种年金保险。
附录2：Enron settles withex-CEO's wife Linda Lay
6/20/2011
NEW YORK, June 20(Reuters) - The widow of former Enron Corp Chief Executive Officer Kenneth Layhas settled long-running litigation brought by an entity that has been seekingmoney for creditors of the failed energy company。
Linda Lay andEnron Creditors Recovery Corp agreed to split two annuity contracts, theprimary assets in dispute, to settle the eight-year-old case, according topapers filed Friday with the U.S.bankruptcy court in Manhattan。
"It resolvesall remaining litigation between Enron, Mrs. Lay and Kenneth Lay'sestate," Martin Siegel, a partner at Brown Rudnick representing Linda Lay,said in an interview。
Enron sued theLays over alleged fraudulent transfers that preceded the company's Dec. 2,2001, bankruptcy: loans that Enron made to Kenneth Lay that he repaid withcompany stock, and Enron's agreement to buy the annuities from the Lays for $10million. It is unclear what the annuities are worth now。
In Friday'sfiling, Enron Creditors Recovery Corp, a successor to Enron, said thesettlement is fair and resulted from mediation。
It also saidcontinuing to litigate might not be best because Kenneth Lay's estate isinsolvent and Linda Lay has "extremely limited" assets。
Approving thesettlement "would allow ECRC to maximize its potential recovery by havinga tangible asset in hand, rather than the potential for future recoverycontingent on a finding of liability and the solvency of the defendants,"it said。
The Lays were onceworth several hundred million dollars, mostly tied to Enron stock. That sumevaporated as Enron's accounting fraud became known, resulting in theHouston-based company's bankruptcy. Other family assets have also been sold。
Lawyers for Enrondid not immediately return calls seeking comment. The settlement requires courtapproval. A hearing before U.S. Bankruptcy Judge Arthur Gonzalez in Manhattan is set for July7.
A Houston federal jury in May 2006 foundKenneth Lay guilty of fraud and conspiracy related to Enron's collapse, but hisdeath two months later led to his conviction being thrown out。
Another formerCEO, Jeffrey Skilling, was also convicted and awaits resentencing. Former EnronChief Financial Officer Andrew Fastow, considered the mastermind behind Enron'sfraud, entered prison in September 2006 and is expected to be released from ahalfway house on Dec. 17.
The case is TheOfficial Committee of Unsecured Creditors of Enron Corp et al v. Lay et al,U.S. Bankruptcy Court, Southern District of New York, No. 03-ap-02075.
(本文作者介绍：美国CAS保险精算公司精算师。)
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