文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 李明恩
丘钛2017 年上半年业绩爆升，主要是产品卖量大幅增加，而且单价也获提升。2017 年中期，摄像头模组的销售数量同比增长约12.29%；指纹识别模组的同比增长23.6 倍。
今年，主打智能手机之摄像头和指纹模组的丘钛科技，确实牛了一把，以2年升幅近15倍的表现，在港股中应该是一时无双。
丘钛的股价向上驱动力，肯定是来自经营业绩暴增。其8月9日公布的2017年中期业绩，营收36.05 亿元，同比增长108%；毛利率12.05%，同比增长2.7 个百分点；净利润2.02 亿元，同比增长145%，每股收益为0.18 元。
丘钛2017 年上半年业绩爆升，主要是产品卖量大幅增加，而且单价也获提升。2017 年中期，摄像头模组的销售数量同比增长约12.29%；指纹识别模组的同比增长23.6 倍。
对丘钛科技，由于升幅过大，我们目前只能仰望；但是其投资逻辑是可以借鉴的。如若能从其投资逻辑中挖掘被低估的股票，则有相当的投资可行性。
笔者认为，高伟电子（1415.HK）就是一只颇具投资潜力，可以堪称丘钛科技第二的电子硬件上市公司。
高伟是移动设备的相机模块的主要供应商。首先在行业上，与丘钛科技是一样的。丘钛在2107年虽然有不少指纹模块的业务，但是丘钛的业务主力还是智能手机的相机模块。目前前后摄相机模块，已经逐渐成为多媒体平板计算机、移动设备和智能手机的标配；而消费者希望获得更美的拍摄效果是一种刚需，因此相机模块有趋势往高清、智能等高端方向发展。
丘钛之所以能够放量，主要是受惠国产手机的崛起。就像其他家电走过的历程，国人先接受进口品牌，现在对国产家电几乎100%完全接受一样，中国手机行业也经历类似的国产品牌认知过程。据统计，2015年国产手机市场占有率已经有约42%；2016年国产品牌进一步得到国人的认同，手机市占率约46%，出货量近6.3亿部；市场更预期国产机2017年能达50%。丘钛主要客户为OPPO 、华为、VIVO和小米等，而这几大品牌又恰恰是国产品牌的前5名。因此丘钛的出货量猛增就可以理解。
高伟电子的主要客户是LG电子、三星电子和Apple。听上去都是世界级大牌手机厂商，而在此期间，全球智能手机行业增长非常缓慢，原因也许是许多中国智能手机制造商通过技术改进及进取的海外营销活动以及低定价策略赢得了胜利。因此，主攻大牌手机厂商的高伟在2016年财政年度是极具挑战性的一年，其股价表现远不如丘钛就可以理解了。
经过2015-2016年度的业务调整，高伟已经在2017年中期业绩有不俗的表现。在其8月10日的2017年中期业绩公告中：公司营销3.2亿美元，同比增长近6%；毛利3140万美元，同比增长26%；税后净利润近920万美元，同比增长253%；每股净利润0.01美元。
与丘钛的客户产品反馈一致，消费者对高端相机模块的需求是刚性的，因为除了相机模组，手机部件也没有其他部位是可以进一步得到较大改善的，更何况人人都希望自拍时有不错的效果可以在社交网络去分享。公司2017中期共卖出6460万个相机模组，同比增长近9%；其中Apple和LG等高端客户的需求量分别增加12%和19%。
其实，高伟电子的看点在第四季度。苹果iPhone 8届时可能会推出，世界市场对其寄予厚望，而高伟是其相机模组供应商之一，目前公司约78%的收入来自苹果公司（Apple）。是名副其实的苹果“影子股”。
苹果8月1日发布的最新财报，业绩好于预期。尤为令市场分析人士惊喜的是，apple对截至9月底的财政季度的收入预期为490-520亿美元，与上财季454亿美元营收相比，这预示着计划于今年第三季发布的新款iPhone很可能有较好的市场反应。而且，苹果此款新机发售于苹果公司创立10周年之际，市场认为其在外观和性能上都有较多创新，可能将迎来久违的apple新一轮的换机周期。若此，苹果销量将是大卖的。
我们预计公司在未来2年的复合增长率在12% - 15%左右，而2018财年在苹果新机大卖的预期下净利润增厚是可以想象的。因此，该股目标价为4.00港元有较大的实现可能。
(本文作者介绍：国内外多家金融机构专业经验，数家陆港财经专栏作家。)
责任编辑：马婕
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