文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 港股脉搏
万成金属主要为镀锡铁皮包装产品制造商，主要生产锡罐及钢桶，而产品一般用于漆料及涂料。万成金属于今年7月18日以每股0.65港元挂牌上市，现价较招股价累积超过两成升幅。
今年大市气氛炽热，新股上市浪接浪，近日挂牌的万成金属（08291.HK）值得多加留意。万成金属主要为镀锡铁皮包装产品制造商，主要生产锡罐及钢桶，而产品一般用于漆料及涂料。万成金属于今年7月18日以每股0.65元（港元．下同）挂牌上市，现价较招股价累积超过两成升幅。
万成金属（08291.HK）属于1997年通过在内地成立的营运附属公司‘万成顺德’进行业务，主要产品为锡罐及钢桶，该等产品一般用以装载漆料及涂料。集团于广东佛山拥有及经营工厂，地盘面积约3.6万平方米。该工厂设有18条生产线，当中16条及两条分别用于生产锡罐及钢桶，集团并将若干镀锡铁皮包装生产工序外判予分包商。
根据灼识投资咨询报告显示，万成金属于去年其中两名五大客户，属于广东省六大漆料及涂料制造商。集团与该两名客户的业务关系，早在1997年及2007年开始。截至2016年底止三个年度，万成金属分别向超过130名、160及及130名客户销售产品。
需留意原材料成本
镀锡铁皮线圈为万成金属的主要原材料，同时亦就生产使用分包商提供的覆膜镀锡铁片及印刷镀锡铁片。过去三个年度，万成金属收益分别为1.01亿元、1.15亿元及1.19亿元人民币，纯利则为800万元、590万元及730万元人民币。过去三个财政年度，锡罐产品平均售价每单位分别为2.64元、3.02元及2.96元人民币。
至于钢桶每单位于过去三年的平均售价，则为12.54元、12.34元及11.78元人民币；过去三年，镀锡铁皮线圈总成本分别占总销售成本约62.2%、61.1%及59.2%。值得注意的是，若然万成金属的采购成本上涨而无法转嫁予客户，其盈利能力将会受到不利影响。
集资用于提升产能
现时广东省的漆料及涂料镀锡铁皮包装产品行业相对集中，在广东省内现时约有190名镀锡铁皮包装产品制造商。灼识投资咨询报告预期，广东省10升或以上的较高容量镀锡铁皮包装产品市场，于2017年至2021年将录得6.5%平均复合年增长率。
万成金属于上市后，将会为生产线进行升级换代，其中会斥资1，600万元从台湾购入新机器，预计在9月前交付，并在六十日内进行安装、测试及调整，并于今年年底前全面投产。另一方面，集团已着手升级现有生产线，例如翻边机、焊缝机、封罐机、补涂机、电磁炉及包装机。投资者不妨多加留意，万成金属上市后的表现。
(本文作者介绍：《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目，主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)
责任编辑：黄建华
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