经济若转势或过热 短期债券为首选

2017年06月27日10:33    作者:温冠麟  (0)+1

  文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina) 专栏作家 温冠麟

  5月起笔者认为投资者已可部署A一来是因为楼市之财富效应将转移至股市及境外资产二来MSCI纳入A预料可带来150亿美元资金流入因此笔者建议大家可分注购买华夏沪深三百 (3188.HK)

  一年有春夏秋冬人有生老病死。易经讲求平衡经济同样有周期需要平衡盛衰。西方叫做Business cycle,书本上会讲是商业周期景气循环即繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段,表现在图形上叫衰退、谷底、扩张和顶峰。以上理论在高中经济学都有学到只是从实际应用上远远考虑的因素更多。

  从实际应用中如何把五大资产-房产股票商品债券与外汇在对应周期能配对起来相应的风险可减少回报同样可根据趋势而放大。前身为美国第三大投资银行美林公司投资时钟理论就是一种将把理论与实操应用资产行业轮动债券收益率曲线以及经济周期四个阶段联系起来的方法。

  美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配,不过从各国08QE量化宽松货币政策各种资产的周期或许有所改变。全球经济是否处在复苏阶段呢可能是或许不是。根据美林投资时钟理论经济上行,通胀下行构成复苏阶段,此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益

  毫无疑问过去几年欧美股市是牛市复苏扩展期我们要思考的点就是究竟这牛市能持续多久还能如何去投资。在有比较之下过去半年到一年新兴市场的上涨百分比欧美高特别是我们熟悉的港股市场多支强势股以倍数涨起特别是汽车分销汽车制造内房医药与科技版块。而当全世界股市都涨的时侯,A股就一直因为内地去杠杠及银根收紧等政策所影响之下一直在低位横行。

  5 月起笔者认为投资者已可部署A一来是因为楼市之财富效应将转移至股市及境外资产二来MSCI纳入A预料可带来150亿美元资金流入因此笔者建议大家可分注购买华夏沪深三百 (3188.HK)。为什么选择ETF一来如果买基金付出较高成功假若A股真如预料下半年反转投资者又可享受大盘升幅带来之收益流动又高随时买卖

  若从上而下的投资模式, 2017年下半年股票配置A股与港股仍是趋势国内房地产已经难以用投资来衡量国家都讲明房子是用来住”,只是为了平衡中国之影子银行之问题与美联储缩表而引致的世界资金回流美国的情况固定收益之短期企业债券可算是这两年的其中一重要选择。原因其下

  • 不论是新旧债王商品大王政要均提出风险平衡之重点。当真正发生问题那些资产能抗跌部份直接债券违约机会较少的市场和企业使我们资产能保存的一种方案。
  • 国内数十万亿的影子银行问题没完没了更是一炸弹,,在上周万达影视的债券与之前几十单的违约事件引起了市场的风险信号只是看究竟这炸弹会否爆还是一直延迟。
  • 过去几年的股市与房产而带来之财富效应来临要嬴大钱的机会的值博率已较低。
  • 若大前题是为了保值为跑嬴通帐和达到比理财产品高一点的收益半年期一年期的上市公司债如果发生市场有什么问题还能有空间把资产提回并变回现金。

  巴菲特有句名言,“只有当潮水退去的时候才知道是谁在裸泳。如果风险与危机在未来1-2年发生你是在裸泳还是做好准备在经济低迷时侯准备大手买进估值低的资产演变成大富翁呢!?

  下期与大家谈谈中国债券与境外债券之分别。

  (本文作者介绍:香港盛彬国际集团有限公司之财富管理策略师,拥有CWMP & CFC金融认证证书,近十年的投资经验,曾经作为国际券商之副总裁及上市公司之金融分析师,善长根据宏观经济转向,作趋势投资、资产配置(asset allocation)和投资组合再平衡(re-balancing) 。)

责任编辑:黄建华 SF178

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文章关键词: 债券 经济
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