恒指上方阻力为25800点

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 罗学铭

　　恒指方向继续向上，上方短线阻力点为25500点，强阻力位25800点。希望接下来港股走势能够在25000点上下展开震荡徘徊一下进行整固，为后市的进攻作准备。

　　周四沪深两市低开后在平盘线下方震荡运行，午后上证指数跳水，跌破3020点强支撑，杀跌至3016.53点反弹，随后在权重股拉升下迅速走高收红，大V走势下的上证收长下影线。截至收盘，上证综指报3061.50点，升8.71点，全日成交额1976.04亿。深证成指报9776.45点，升19.64点，全日成交额2294亿。创业板报1772.41点，升1.09点，全日成交额656亿。

　　技术上看，大市从高点到现在，经历了24天的回调，属于周线级别调整，力度很大，令到很多投资者非常难受和绝望。下午盘时分的放量杀跌，预计很多散户纷纷割肉，目前已经属于底部区域，此时不建议投资者割肉止损。从下跌走势来看，在3020点附近区域展开反弹是一件好事来的，此区域筹码集中，有支撑力度，也易于反弹，目前需要等待的就是量能配合。股灾1.0时，大盘共下跌了17个交易日，股灾2.0时，大盘共下跌了23个交易日，股灾3.0是，大盘共下跌了23个交易日，这一轮下跌已经经历24个交易日了，预计即将止跌，下周大市ABC调整浪完毕，见底企稳并展开反弹。建议投资者暂时避开涨幅过高的白马股，特别是没有经历回调的白马股。重点关注业绩好的机械板块和有色金属板块，已经超跌的中小创个股和回避绩差股。此时很多个股跌无可跌，跌出价值了，近期多家超跌股的股东开始增持股份，在周四杀跌到3016.53点时，也有境外资金QFII、超级主力资金、ETF进场。后市短线支撑位3050点附近一带，强支撑点为3020点区域。上方阻力仍然为3100点。

　　根据券商调查数据显示，目前A股持股结构中散户持股占比正在继续下降，而国家队持股并没有减仓，甚至继续在加仓金融股持股比例。侧面释放出来的信号就是散户在撤退，而超级主力不断进场抄底。金融股在短期政策打压后，后期会迎来一波补涨行情。市场对于估值低的金融股近期受到资金涌入，侧面看出市场开始消化了利空负面消息。加强监管力度，长远对市场是好事来的。金融监管其实对内银股的利差和贷款业务是没有太大的影响的，因此后市看好。同时在现阶段国内楼市在出现调整调控、资金面流入房地产的渠道被堵死、债市也出现大跌的背景下，A股市场又经历了较大级别回调情况下，是具备抄底价值的。

　　周四恒生指数高开后持续走高，再刷新21个月高位，随后涨幅回落收窄。截至收盘，恒生指数报25125点，升110点，全日成交额815亿港元

　　港股突破25000整数关口后，在市场领头阳腾讯控股和汇丰控股两大权重股带领下继续向上，市场非常看好腾讯控股，虽然腾讯控股在周三有不少的获利盘了结，令到股价有异常波动，但都不影响资金看好的观点，股价也在不断创新高，后市继续看好。恒指方向继续向上，上方短线阻力点为25500点，强阻力位25800点。希望接下来港股走势能够在25000点上下展开震荡徘徊一下进行整固，为后市的进攻作准备。

　　瑞声科技在周四交易日中成为市场主角，其遭到沽空机构狙击，出现放量大跌，引起市场重大反响。瑞声科技大跌后也立即火速发表声明，强烈否认沽空机构报告中有关申述。瑞声科技的跳水，在短线会对香港市场的手机设备股有一定影响。短期内市场对瑞士科技是有一定负面心理的，建议暂时观望。

　　外围方面，近期市场对美联储6月加息预期呼声越来越高，市场开始纷纷猜测欧洲央行是否会此事件而被影响到。欧洲央行行长德拉吉在最新讲话中表示：“目前欧洲央行的货币政策利大于弊，下行风险已经进一步消退。但现在就宣布货币政策成功是为时尚早的事情，因为潜在通胀仍然受到压抑。如果有必要的时候，将会继续维持相当规模的货币宽松，当前欧元区经济复苏已从脆弱与不平衡走向稳步上扬。相信随着经济复苏，利率自然会再次上升。在经济改善且通胀回升的情况下将自然地退出量化宽松。”

　　日本央行行长黑田东彦在周三也表示：“日本央行将考虑公布央行是如何计算，未来撤回大规模货币刺激政策将对央行财务状况产生的影响。目前不考虑改变央行政策组合的任何具体办法，强调收益率曲线控制仍是央行货币政策的主要焦点。日本经济复苏变得更加稳固，但告诫称海外形势仍是日本经济复苏面临的最大风险，譬如围绕美国经济政策的不确定性，而这可能压制日本消费者和企业的信心。政府和日本央行必须合作，共同寻找适宜的财政和货币政策组合，以确保经济复苏可持续。黑田东彦的观点侧面折射出的是日本央行将讨论如何退出央行大规模刺激计划。

　　美联储率先退出QE量化宽松，迈出了加息步伐。中国目前正在去杠杆，开启了货币紧缩进程。欧洲央行和日本央行也开始想收紧货币政策，由此看出全球市场经济正在好转，全球存在利率正常化的趋势。这是一条重要的信息，投资者需要有所留意。

　　(本文作者介绍：广东淡水河投资控股有限公司副总裁、首席分析师。从事宏微观经济分析、管理学研究、公司治理、资产重组、股权投资、IPO、企业并购、产业投资、保荐上市。兼任境外私募货币基金高层次决策咨询分析师，投资于全球股指期货、一级与二级市场、外汇、黄金。)