A股看反弹力度，H股进入业绩期

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 罗学铭

　　目前港股处于压力区域，上方阻力不少。趋势上看也看到恒指从底部到现在估值已经得到充分修复，接下来会有上落市，到时重点要看港股高位整固和下行测试能否守住。

　　周四沪深两市低开后在3100附近支撑区域企稳后开始拉升翻红，下午时分量能不足再次震荡回落。截至收盘，上证综指报3127.37点，跌7.98点，全日成交额2001.7亿。深证成指报10147.44点，跌36.70点，全日成交额2529亿。创业板报1838.10点，跌2.35点，全日成交额699亿。

　　技术上看上证指数失守5天均线（3142.66点），全日量能下来与前两个交易日相比有所放大，日线图上再次收出十字星，三个十字星的技术图形是一种变盘信号，但上方10天均线会是一道阻力位（3146.35点），必须拿下这个阵地才能展开强势修复。大盘暂时企稳，但这周下来的震仓洗盘估计令到很多投资者害怕，有一点可喜的就是三个交易日下来调整力度并不大，虽然周四十字星重心下移，但3100点附近区域的防守力度是市场短期最后的防线和信心所在，只有守住并再次反弹，市场将回归上升通道，接下来的反弹力度很重要。上方3196点会是一个强阻力区域。后市建议投资者用高抛低吸手法为主，近期股市会以结构性行情、筑底整固为主。监管层对金融监管趋严，力度不断加大的背景下，短期令A股气氛人气降温，不过站在长期角度来看对市场是一件好事。

　　4月初中共中央、国务院印发通知决定设立河北雄安新区的消息引爆市场。国家大事、千年大计的口号和资金的追捧引发了股市对雄安概念股的狂潮。周三雄安新区概念股再次普遍出现回调和分化严重。周四再次有资金进入。投资资金大幅流出和流入影响雄安新区概念个股出现大起大落局面，每次大部分雄安个股出现回调也间接使到股市承压。同时今年中央政府也研究制定了粤港澳大湾区发展规划，使得粤港澳自贸区板块涨幅在4月后来居上。有分析指出，粤港澳大湾区不仅有可能成为中国最具潜力的世界级城市群，还将为“一带一路”提供有力支撑。珠港澳大桥即将竣工通车，预计粤港澳大湾区概念股接下来会爆发，对港股相关概念股也是重大利好。建议投资者积极关注。

　　周四恒生指数低开后下行，最高跌幅超过百点，低见24530点，接着开始拉升，可惜尾市未能翻红。截至收盘，恒生指数报24683.88点，跌12.25点，全日成交额776.2亿港元。

　　目前港股处于压力区域，上方阻力不少。趋势上看也看到恒指从底部到现在估值已经得到充分修复，接下来会有上落市，到时重点要看港股高位整固和下行测试能否守住。国企股沽盘力量较大，对市场有一定压力也使到市场反覆回软。短期形势上还属于向好状态，但属于动能减缩，有些乏力再升的味道存在着。恒生指数累积升幅已经很大，因此面临短期回踩整固也是一种正常的走势，但回调幅度不会很大。

　　港股正式进入五月，香港市场历年来最喜欢说的一句话就是五穷六绝七翻身，市场再次传言港股市场要进入回调状态，走熊了。其实这是一个错误的说法，目前港股走势非常好，短期有获利回吐压力而已。未来两个星期，是港股个股业绩的公布期，对市场将会有所影响。内地现在房地产调控政策越来越严，未来预计还会再加强调控力度，近期建议回避内房股。

　　市场蓝筹股汇丰银行于周四公布2017首季业绩，数据显示首季列帐基准除税前利润为49.67亿美元，按年跌18.75%，好于预期。与去年四季度比较，今年汇丰首季业绩是扭亏为盈。受业绩优于预期带动，汇丰当日股价升近3%，受到市场资金青睐追捧和对市场打了一针信心的强心剂。

　　周四凌晨美联储决议维持利率不变，符合市场预期。并在决议声明称，美联储观点一致地维持利率决议不变，季度经济增长放缓很可能是“暂时性”现象，仍然预计美国经济将温和扩张。决议声明公布后，金价跳水后继续下行，日内跌幅超过0.7%。；美元指数持续上升走高，一度涨逾0.7%；美元对日元更是在盘中创逾一个月新高日内涨幅扩大至0.5%，此后涨幅进一步扩大站上112.60一线；10年期美国国债收益率同样刷新日内高位，一度升至2.314%；反而美股呈现震荡，标普500指数和纳斯达克指数延续跌势，道琼斯指数一度由跌转涨，后再度下挫，成为了三大股指之中波动率最大的。

　　美联储在此份声明中未提不及预期一季度疲弱的GDP数据（这一增速不及1.0%的预期，而且还是1980年加息以来，历次加息中经济表现最差的一次），美联储的声明较为鹰派侧面体现出近期的事态和疲软的硬数据也无法阻止美联储对货币收紧的路径方针。因为美联储不认为一季度经济放缓是一件严重的事，不能改变经济能承受逐步加息的判断。富国证券利率策略首席分析师Michael Schumacher同样发表观点表示：“美联储无视一季度疲弱增速的论调是关键。没有什么能真正撼动他们的路径。”正因如此，市场预期6月加息的概率大增。美债期货市场显示，美联储6月加息概率从不到70%猛增，达到94%。美联储声明中没有提及缩表相关信息，给后市的猜想带来一定不确定性。预计5月24日披露的会议纪要中会显示更多讨论的细节。周五有4月非农就业、失业率、平均每小时工资等数据和美联储副主席发表讲话，值得投资者关注，毕竟美国市场的波动率也间接影响第二天的港股市场开市状况。

　　(本文作者介绍：广东淡水河投资控股有限公司副总裁、首席分析师。从事宏微观经济分析、管理学研究、公司治理、资产重组、股权投资、IPO、企业并购、产业投资、保荐上市。兼任境外私募货币基金高层次决策咨询分析师，投资于全球股指期货、一级与二级市场、外汇、黄金。)