文/新浪港股专栏作家 港股脉搏 微信公众号（xlgg-sina）
3月港股气势如虹，蓝筹股业绩理想，加上北水南下，各种有利因素推高港股，恒指升破24，500点。各个板块都有表现，首先是银行领导大市上升，接着是地产股及电讯股，然后由腾讯（00700.HK）领导科网及软件股上升。
在2017年小牛市中，市场似乎忽略了一个板块，就是零售股。北水南下，最影响是股市、地产及零售。2008年金融海啸，全球陷入衰退。香港零售业受到严重打击，零售生意直线下滑。中央推出4万亿元人民币基建救市，刺激经济增长，以免陷入衰退。对香港加大自由行力度，增加游客来香港购物。
香港零售业由复苏进入旺季，一些零售股也从金融海啸低潮急速上升。来港游客增加到每年2，000万人，一些游客旺区如铜锣湾、尖沙咀及旺角等人山人海。购物区的铺租更加升到天价，受惠的零售业有平民购物的化妆品零售商莎莎（00178.HK）及卓悦（00653.HK）；高档的有金饰零售商周生生（00116.HK）、六福（00590.HK）及景福（00280.HK）等。
过去两年零售欠佳
一些本地或国际零售商也赶在这零售旺季上市，包括周大福（01929.HK）、普拉达（01913.HK）和新秀丽（01910.HK）等。2012年是零售业的高峰，当时最旺的铜锣湾罗素街，铺租每月达2，000万港元的历史高位。一个金饰或钟表铺每月租金几百万元，每日需要一百万销售才足够交租。一些金饰零售股，那几年的升幅惊人。
可是零售业好景不常，香港反水货，内地游客直接去外国购物，都令到香港零售业在2014年至2015年陷入寒冬。游客购物意欲减少，令到香港零售额连续两年下跌。香港上市的零售股直接受到冲击，销售及盈利都急跌，股价不用说，跟随下跌。化妆品零售股莎莎及卓悦股价连跌三年，自2014年开始下跌，到2017年才止跌。
香港零售见底回升
香港政府最近公布的经济数据，显示零售额下跌已经大幅收窄，短期内可望止跌回升，但零售股已经跑了出来，周生生及周大福已经升了。最近零售股表现最好是新秀丽，2016年业绩理想，股价由24港元升至29港元的历史高位。新秀丽股价能够维持好表现，最主要是其产品位于中高档，而不是奢侈品，经济周期对公司销售影响较少。
过去六年，新秀丽销售都能维持高单位数字增长，而盈利则有双位数字增长，其产品American Tourister及Samsonite都是中档产品，深受消费者欢迎。新秀丽今年计划增加40至50个自营店，加大力度扩展网上销售，与阿里巴巴及亚马逊等网商合作。公司消化了收购Tumi，减轻负债后，可能再进行收购。管理层经营手法稳健，可以作长线投资。
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责任编辑：马天元 SF180
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