文/新浪港股专栏作家 李明恩 微信公众号（xlgg-sina）
近日，美图公司（01357）在港股的表现让人兴奋不已。自2016年12月15日上市后，其上市第一天收盘8.5元（港元，下同），与招股价相同，成交1.2亿股，当日涉资近10亿元。
其后的近3个月，股价上了3个小台阶，在2017年3月6日收报10.1元，据招股价上涨约18.82%。但是3月7日上涨11.68%的平地一声惊雷之巨阳，彻底激活了美图，其后以绝不回头的坚决，股价一直阳升，在10天内股价攀升到23.05元，短期升幅128%，自上市以来整体最高升幅为171%，冠绝港股市场。
招股说明书的财务数据显示，美图公司在2013年、2014年及2015年财年的总收益分别为0.8亿元、4.8亿元以及7.4亿元，分别亏损0.25亿元、17.7亿元以及22.1亿元。今年第三季度总营收6.28亿元，其中智能硬件（即美图手机）在第三季度营收6亿元，占比97%；互联网服务及其他营收1850万元，占比3%。其实，从营收数据看，美图就是一家手机硬件厂商。
恐怕，这次爆炒美图，并不是炒其手机概念。在中国，“美图”是爱美潮人“美化照片”的首选。截至2016年10月31日，美图的移动应用端已在全球11亿台独立设备上被激活，月活跃用户达4.56亿，拥有超过4.3亿海外用户。其实，市场是在炒它的用户数。据资料记载，按IOS非游戏类下载量排名，美图仅仅次于苹果，Facebook，腾讯，Google，百度，阿里巴巴，微软，排名世界第八。在十亿用户级别的互联网公司里，个个都是巨无霸和独角兽，只是小小的美图还没有找到变现的方式。
在传统的港股市场，对没有足够业绩支撑的概念股，重来就不待见。这次美图的爆炒，估计与内地资金关系密切。3月21日，港交所罕有地向部分券商发信，索取透过深港通交易的美图的历史记录，包括参与买卖的客户资料。业内人士指出，港交所甚少向券商索取交易纪录，而索取深港通纪录就更加罕见，有可能是应内地监管部门要求才会索取数据。因为自港股通放开以来，出现一种新的操作方式，就是内地资金通过港股通途径狂炒某些股票，试图绕开内地中国证监会的监管。但是，刘士余时代的中国证监会，反应神速，3月10日，中国证监会新闻发言人张晓军就表示，中国证监会与中国香港证监会密切合作，果断出击、迅速查办了唐汉博跨境操纵“小商品城”案，以及唐汉博、唐园子操纵市场案。
虽然如此，美图公司的上涨全面激活了香港的科网股。昔日香港科网股龙头，网龙（0777）又回来了。在3月20日，拉出一根长长的上影线线，最高点的升幅达13.2%见26.15港元。成交量明显较上交易日放大了超13倍到3亿港元，俗话说价量齐飞。
3月7日，全球领先的互联网社区创建者网龙网络欣然宣布，公司被香港恒生指数有限公司正式纳入恒生综合大中型股指数成份股。内地投资者亦可以通过深港通和沪港通进行交易。内地投资者买卖网龙的通道给打开了。
网龙将于3月23日公布16年4季度业绩，交银国际预计收入将达到6.89亿元人民币，环比持平，同比增38%。游戏业务还在吃魔域游戏的老本，表现稳定。4季度学校开学推动华渔教育旺季收入快速增长，预计华渔教育4季度收入达到8500万元，环比增55%，同比增58%。但由于受到4季度普米教育业务淡季影响，预计整体教育业务收入环比降9%。预计4季度调整后归属母公司净亏损为5400万元人民币。调整目标价至27.2港币。
这还是保守的。国泰君安国际则发研报首次覆盖公司，将网龙目标价直接钉在35.6港元。其预计网龙看点在教育业务上，海内外分别以普罗米修斯和华渔教育为主体，以领先软硬件技术为依托，以智慧教室整体解决方案为核心产品，以VR+教育为前瞻布局方向，全面打通硬件+平台+软件的智慧教育生态圈，有望于2017 年起快速推广以占领市场，成为公司新的业务增长点。预计公司2017~2018 年净利润0.60/2.79亿元，按照分部估值法给予公司176 亿港元估值，对应目标价35.6港元。
显然，国泰君安国际的主要观点，就是网龙盈利的拐点即将到来。炒股的人都知道，在公司变身的转折处购入公司股票，股价是值得期待的！
(本文作者介绍：国内外多家金融机构专业经验，数家陆港财经专栏作家。)
责任编辑：马天元 SF180
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