文/新浪财经专栏作家 闫新兵
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行情回顾:各大经济体12月PMI数据乐观,但市场忌惮美国QE持续退出效应,美元连续走高,金融市场回落为主。沪胶继续走低,主力1405合约周一开盘18475元/吨,周内最高上触18535元/吨,最低下探17605元/吨,周五报收17625元/吨,全周下跌805点或4.37%。
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供需状况:进入2014年供需过剩大周期未改,预计全球供应增长5%,消费增长3%。目前东南亚主产区正值旺季,泰国出口税恢复,二盘商有抛货情绪。国内销区下游工厂备货偏淡,使得往年季节性上涨的推动力很弱。进口到港攀升推高显性库存,截止12月底青岛保税区库存增加8000吨至29.07万吨,日本港口橡胶库存达到6个月以来最高水平。
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持仓变化:沪胶周成交量187.9万手,持仓量增加1万至30.5万手,虚实盘比例8:1显示实盘压力较重,日均换手率回落至157%,交投兴趣持续低迷。从主力持仓结构来看,前20位呈现净空头格局,净空单22852手:其中多头总持仓67911手,永安银河占据多头前两位;空头总持仓88763手,永安中证占据空头前两位。
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内外盘对比:上周沪胶-4.37%,日胶-1,01%(休市),新加坡STR20-3.66%,期货盘面沪胶继续领跌海外。周五青岛保税区烟片报价2570(-30)美元/吨,升水东南亚CIF近月报价110(+60)美元/吨,青岛保税区印尼20号胶报价2230(-30) 美元/吨,升水东南亚CIF近月报价10(+40)美元/吨,现货层面国内开始强于外盘。
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期现货对比:上周期货-4.37%,美金标胶现货-1.33%,国产现货-2.81%。近月1月合约17070(-760)元/吨,主力5月合约17625(-805)元/吨,远月9月合约17880(-825)元/吨。现货市场,上海全乳报价17300(-300)元/吨,升水近月合约230元/吨;美金复合胶进口成本16100(-500)元/吨,贴水上海全乳现货1200(-200)元/吨。
后市研判:
欧美数据持续好转,国内相对平稳,美国QE退出存在加快预期,美元开始回升,整体市场持续探底。进入进入2014年供需过剩大周期未改,预计全球供应增长5%,消费增长3%。目前东南亚主产区正值旺季,泰国出口税恢复,二盘商有抛货情绪。国内销区下游工厂备货偏淡,使得往年季节性上涨的推动力很弱。截止12月底青岛保税区库存增加8000吨至29.07万吨,日本港口橡胶库存达到6个月以来最高水平。沪胶处于明显空头格局当中,逼近17455元前期低点,1月份有望在17000-18000区间弱势震荡,其后存在进一步下探至15000一带可能。
(本文作者介绍:东证期货北京投研中心总监。)
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