文/新浪财经专栏作家 闫新兵
短期改革利好超预期，中期结构转型VS长期改革红利，调结构不利于风险资产，但全面深化改革长期利好。春节前偏乐观为主。
一、宏观回顾前瞻
1、回顾：三中全会决定全文公布(方向+细则+执行)，美联储耶伦QE延续论
2、展望：缺乏系统性利空，稳增长效应后资金收紧+数据乏力成为主要压力。
整体：短期改革利好超预期，中期结构转型VS长期改革红利，调结构不利于风险资产，但全面深化改革长期利好。春节前偏乐观为主。
二、市场盘面梳理：
1、本周强势品种：甲醇+2.8%、菜油+2.1%，鸡蛋豆粕+1.55%
2、本周弱势品种：白银-3.1%、铜-2.8%、螺纹橡胶白糖-1.6%
分析结论：
1、商品：工弱农强，金属领跌。下跌节奏差异，难有连续行情，短期多头回补。
2、股指：1312合约+1.4%，2300点以下平台支撑，现货强于期货，多头思路。12-1月持续看好股指表现。
3、国债：1312合约-1.0%，单边下跌行情，逆回购减少-利率上升-资金面紧。
三、热点逻辑点睛
工业品：
金属：宏观驱动+产量(10月同比+22%，前10月中国产量+13.67%)+淡季
技术性破位引发跟盘，空头思路
煤焦钢：以反弹看待，产业链偏弱运行
橡胶：收储分散5.4+4.2烟片，节前或难收全乳，但之前涨幅回吐已50%
农产品：
油脂油料：美豆带动油粕上攻，上周五美豆结转库存低于预期引发，偏多头处理。大量美豆库存向中国转移，提振美豆的同时也将增大国内大豆供应，市场有望进入外强内弱模式。
白糖：台风炒作+新糖上市
产量1300-1350万吨，消费1400-1500，配额内60万吨+库存50-60万+配额外进口30-40万(现实中超过)
四、具体机会推介
1、单边：
金属类空
油脂类多
2、对冲(1-2个月)
多股市空商品
买塑料空PTA
买棕榈空豆油
(本文作者介绍：东证期货北京投研中心总监。)
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