文/新浪财经专栏作家 张雷
近半数委员支持在今年年底以前全面退出量化宽松，持这个观点的美联储公开市场委员会委员数量逐月在增加，并不会因为伯南克的一次讲话发生根本性改变。
在美联储主席伯南克讲话表态美联储在未来长期有维持宽松政策必要的讲话以后美元遭遇强劲的利空打击，而纽约黄金和白银期货价格双双走出反弹。从反弹的过程来看，黄金期货的上行主要是在伯南克讲话以后的亚洲交易时段，压力位于1300美元的整数关未能有效突破最终收出上影线，而在欧美交易时间开始以后价格实际上并未再有波动。
实际上美元本身处在比较有利的位置上，对于贵金属而言应该能形成较强的压制。首先，今年美国财政收支状况明显改善，在主要经济体中首个实现财政盈余，美国国债的CDS报价持续走低，为美元走强提供了坚实的基础。另一方面，从年底开始偿付的欧元区首轮长期再融资操作资金，其偿付进度在6月以后开始进一步放缓，使年初开始的欧洲央行资产负债表削减进程明显放慢。这种情况在很长一个时期内不会突然逆转。
另外一方面，无论是美国国债还是美国市场互换交易的固定端收益率曲线，从近期到远期的斜率都在继续随着远期收益率的抬升而攀高，这意味着市场依然坚定地认为美联储逐步退出宽松将在可预期的未来之内发生。受到伯南克讲话而被掩盖的美联储6月会议纪要显示有近半数委员支持在今年年底以前全面退出量化宽松，持这个观点的美联储公开市场委员会委员数量逐月在增加，并不会因为伯南克的一次讲话发生根本性改变。
以上两点决定了贵金属此番的反弹难以强劲持续，实际上相对于美元当天的跌幅而言，贵金属的反弹力度已经相当疲软。
接下来贵金属若要持续反弹态势，将很大程度上依赖于美国就业数据转好的放缓。昨天公布的美国上周首次申领失业金人数超出预期，创下最近两个月的高点，带给今天的贵金属市场一定的支撑，但周数据较易受到季节性因素的影响，无法像伯南克讲话那样带来足够的上升动能。
(本文作者介绍：东航期货资深分析师，注册金融风险管理师。)
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