文/新浪财经专栏作者 陈宇
创业板将向一次更大的泡沫进发。即便用2000年纳斯达克泡沫的走势来模拟，创业板指数也具有再涨20%的能力。
2014年前5个交易日，创业板指数上涨7.71%。与此同时，沪深300指数急跌3.78%。这似乎是去年的重演。2013年，创业板指数大幅上涨82.73%，而沪深300却阴跌了7.65%。如果两个投资人买指数基金，一个去年买了创业板ETF，而另一个买了沪深300ETF。拿到今天，前者会比后者多赚近一倍。
在A股市场，一年一倍的指数差异绝对算得上奇观。好在地球人的多数奇观，都曾反复发生过。
记得2000年纳斯达克[微博]泡沫吗？1999年，纳指暴涨了85.59%，道指则只涨了25.22%。而在2000年的前三个月，纳指一度继续上冲26%，与此同时，道指不涨反跌约12%。秉承价值投资的股神巴菲特同志，因拒绝投资高科技企业而业绩不佳。他在1999年底痛苦不堪，差点向全体投资人道歉。而对冲基金之王，罗伯茨的老虎基金甚至因做空而被迫清盘。看到这里，我们是不是有种轮回的感觉？
2013年，推崇价值投资理念的南方基金净值表现不佳，管理规模缩水。而一些敢于在创业板下大注的年轻基金经理们则大放光彩。据说在各基金公司，80后基金经理普遍完胜70后。这情形真可谓似曾相识燕归来。
事到如今，本文已经没必要再剖析这两次奇观的内在联系。我们更关心的是，接下来会发生什么。越来越难赚钱的实体经济，使投资人只能把目光投向新兴行业。高昂的资金成本，使股市只具备短期在创业板集中投机的能力。创业板翻番的赚钱效应，足以利诱多数投资人舍弃主板而追逐创业板。
正可谓万事俱备，而新股开闸的东风恰逢其时地来了。对A股来说，代表新兴经济的创业板总流通市值与沪深主板的比值，大大地小于纳斯达克与其主板的比。换句话说，在A股代表新兴经济的创业板股票，从供给上要远远少于可入场追逐的资金。有意思的是，保险资金突然获准投资创业板了。似乎预示政府从动机上乐于助长此时创业板的繁荣。
我不禁猜想，创业板将向一次更大的泡沫进发。即便用2000年纳斯达克泡沫的走势来模拟，创业板指数也具有再涨20%的能力。想想那些在沪深主板饱受折磨的投资人，他们多数还没有向创业板泡沫投降。或许只有当那些最坚定的基金茅粉、银粉们，最终不得不清盘并且向投资人致歉的时候。可能这波狂潮才能见顶。也许那个顶部比甚至比再涨20%还要夸张，以至于在见顶之前，人们会嘲笑我现在的想象力实在太差。
既然华尔街的事儿总是重演，那么我们现在也不妨预想：这个创业板泡沫或许在上半年达到可观的顶点，然后被腰斩。在这个击鼓传花的游戏中，我们能够做些什么呢？
索罗斯说：“市场总是错的。”“重要的不是你的判断是错还是对，而是在你正确的时候，最大限度地发挥出来。”在贪婪和恐惧面前，散户和基金经理群体更像是羊群般的乌合之众。我们如果知道人们正在犯错误，倒不妨顺势而为。更重要的是，要在羊群跌下悬崖之前，趁早脱身。
(本文作者介绍：神农投资总经理，一个在股市打太极的人。)
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