文/新浪财经专栏作家 施训鹏
对于亚洲LNG买家来说，如果油价保持在高位，他们面临的形势不会更加糟糕。而如果油价下跌，亚洲LNG买家面临着更加有利的市场形势。
亚洲LNG买家受惠于低油价进入6月份以来，国际油价一泻千里。布伦特(Brent)原油价从6月19日的115美元/桶的年度高点，持续下跌到11月13日的77.5美元/桶，5个月的时间累计下跌了32%。由于油价在较长时期的持续走低，导致很多人预期低油价会成为一种新常态。因此，很多与低油价相关的话题，低油价对亚洲LNG买家的影响，成为热点。
亚洲是世界LNG市场的主要买家。由于和油价挂钩的定价公式，亚洲LNG付出了比其他市场上更高的价格(“亚洲溢价”)。在2012年全球327.9 BCM[1]的LNG贸易中，亚洲5个国家和地区(日本、韩国、中国、印度和台湾)进口了227.3BCM，占全球贸易量的69%。
与此同时，当前，71%的全球LNG贸易是基于油价挂钩的定价公司。其余的是基于气-气竞争定价(IEA,2014)。这一比例在亚洲更高。2010年，亚太地区88%的天然气贸易是基于油价挂钩定价(IEA,2013)。由于2016年后，来自澳大利亚和美国的大量LNG产品将上市，亚洲LNG市场面临着巨大的供应变化，LNG的话题变得更加有意义。
分析这个话题，绕不开对澳大利亚和美国这两个规则改变者的分析。随着油价的下跌，亚洲对美国LNG的热情会有所消退，但是不会改变对美国LNG的根本需求。美国的LNG的供应也暂时不会受到大的影响。有分析认为，当油价降低到70-75美元/桶的时候，基于Henry Hub的定价的美国天然气和油价挂钩的天然气在亚洲市场的价格基本持平。在美国天然气和其他亚洲供应者的价格相似的情况下，亚洲购买者会仍旧购买美国LNG。因为美国天然气至少有如下几个方面的优势：一是有利于促进亚洲购买者天然气供应的多元化；二是提供了一种替代的定价机制。这种机制能更好地反应天然气市场的供求关系，也相对更加透明公正；三是没有终点限制，可以在国际市场上自由买卖。
从美国供应者来说，LNG出口不会因为利润低而中断。从合同安排上来说，由于没买双方已经承诺了交易量，价格本身不会改变贸易流量。从未来来说，在价格低迷，LNG天然气供过于求的市场条件下，保持市场份额也很重要。IEA预计未来5年亚洲将消耗全球75%的天然气。对于这样的市场，美国的生产者不会轻易放弃亚洲市场。再说，如果美国本土天然气价格下跌，则美国LNG可以承受比现有预期更低的油价。
和美国不同的是，澳大利亚天然气面临着高成本的压力，如果油价持续下跌，澳大利亚的一些天然气项目可能会转为亏损。如果那样，即将开工的项目难免会推迟。不过，不能对澳大利亚天然气做简单而武断的判断。根据牛津能源研究所的研究，澳大利亚的LNG定价一般设有油价封顶和保底机制，保底油价在40-60美元/桶之间。这意味着油价下跌，虽然会降低澳大利亚LNG的出口企业的利润，但是，影响是有底线的，不会从根本上打击其出口能力。
此外，由于我们假设的前提条件之一是天然气价格也会随着油价降低而下跌，这就意味着美国和澳洲LNG部分退出市场并没有影响亚洲的供求关系。既然亚洲能够以便宜的价格获得其所需要的天然气，那么对于LNG的买家来说，石油价格下跌是当前可以看的见，摸得着的利好。
低油价带来的好处，不仅仅在于当前LNG贸易本身，而还在于有利于消除天然气的卖方垄断条款，调整天然气定价机制，形成LNG的亚洲市场，为长期消除东亚溢价做准备。受够了过去高价格折磨的亚洲LNG买家，即便是当前挂钩油价并不显得高耸情况下，也不会心甘情愿地接受和油价挂钩的定价模式。亚洲LNG卖家已经在过去几年调整了策略，不再倾向于签订长期合约。例如，日本和文莱的首期20年LNG购货合同于2013年到期后，仅仅延续了10年，且将购买量减半。韩国更是在2013年和文莱的合同到期后，仅续签了5年。并于最近表示可能不再购买文莱的LNG。东亚这两大LNG购买者传统上非常重视能源安全，以及长期合同。现在做出这样的贸易策略调整，体现了亚洲购买者对LNG市场和定价的乐观态度。
低油价，也会让LNG买家更容易接受新的定价机制，从而有利于形成新的亚洲LNG定价机制。从LNG销售者来说，也将不得不面对这也现实。虽然说一个长期合同机制对LNG获得融资很重要，但是，成熟的LNG的市场，也可以保证融资。这一点从石油市场可以看出。石油市场并没有要求只有几十年的长期合同才能保证融资。同时，美国未来的LNG出口也证明，市场化定价也可以保证融资。
就中国来说，低油价，以及与之伴随的低天然气价格，有利于促进国内天然气价格的改革，调整天然气价格，实现天然气市场化。十八届三中全会《决定》提出，推进水、石油、天然气等资源性产品价格改革，放开竞争性环节价格，能源价改市场化全面提速。发改委于2013年6月和2014年8月两次调整了天然气价格，并提出了2015年实现存量气与增量气价格并轨，让天然气门站价格正式进入市场化定价阶段。国际市场天然气的价格的下滑，必然缩小管制价格和市场的差距，有利于推进天然气价格的市场化。
油价下滑的第二个好处是有利于促进能源结构调整，推动的能源革命。随着经济的发展，中国的能源需求快速增长。与使用化石能源，特别是煤炭，相关的环境污染也非常严重。雾霾已经席卷大部分国土，导致民怨沸腾。2013年9月，政府发布了《大气污染防治行动计划》，要求大幅削减燃煤，增加新能源的供应和煤改气的比重。在11月12日中美达成的减排协议中，中国政府做出了2030年碳排放封顶的承诺，使得煤改气、更加清洁的能源结构，更加成为大势所趋。天然气价格下降，会降低煤改气带来的成本冲击，有助于加快煤改气的进程。
不过，低天然气价格的可能会为如火如荼开展的页岩气带来一些寒意，但不会有大的影响。虽然非国有企业的投资可能会更加谨慎，甚至会推迟，但是，占主导低位的国有企业的投资可能影响不大。毕竟，在技术开发阶段，经济性还不是最大的考量因素。考虑到页岩气的规模目标，以及国有投资占主导的情况，这个影响不会对国内的天然气市场有显著的冲突。同时，低油气价格起对可再生能源发展的影响也有限。目前在我国，可再生能源的发展主要依靠政策支持，而不是商业化运作。因此，油价降低在可再生能源技术商业化之前，不会对可再生能源的发展造成不利影响，不会影响能源结构调整。
总之，从根本上来说，亚洲LNG市场已经由卖家市场向买家市场转变，油价对LNG价格的影响已经在减弱。对于亚洲LNG买家来说，如果油价保持在高位，他们面临的形势不会更加糟糕。而如果油价下跌，亚洲LNG买家面临着更加有利的市场形势。还需要强调的是，尽管讨论了这么多低油价可能的影响，需要强调的是，油价本身一直在巨幅波动中。本文的讨论，并不表明油价就必然长期维持在低位。
注：IEA, 2013.Developing a Natural Gas Trading Hub in Asia. International Energy Agency,Paris。
IEA, 2014. The Asian Quest for LNG in aGlobalizing Market. International Energy Agency, Paris。
(本文首发于中国石化报环球周刊）
(本文作者介绍：新加坡国立大学能源研究所高级研究员)
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