特朗普真要掀起全球货币战？

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 梁海明

　　相信特朗普及其财经团队应该也知道，货币贬值并不能大幅提升出口，也明白爆发货币战的利害之处。那么特朗普仍坚持批评他国操纵货币汇率有何玄机呢？

特朗普真要掀起全球货币战？

　　美国总统特朗普近期批评德国、日本和中国等国为“货币操纵国”，认为上述诸国此举导致美元升值，从而损害了美国的利益，大有货币冷战一触即发的态势。

　　虽然特朗普声色俱厉批评他国“操纵汇率”，但笔者认为，特朗普此举醉翁之意并不在汇率。其中至少有如下四点原因。

　　第一是如果一国的产品缺乏竞争力，而且价格不高，纵使操纵货币贬值来提升出口量，出口总金额仍然很难显著上涨。

　　第二，不少大宗商品出口国，长期把大宗商品出口当作经济支柱，而忽略了其它产业的发展，或投入其它行业的资源相对较少，因此纵使人为让本国货币贬值，虽然能够提高大宗商品的出口量，但也较难提升其他产业的出口，整体的出口量不会大幅提升。

　　第三，如今全球产业分工越来越细化，一件产品已很少由单独一个国家生产，而是通过国际分工合作完全，对制造业大国而言，产业分工的情况更为明显。因此，货币贬值虽然可以让制造业大国的产品价格更具竞争力，可以提升出口，但由于在生产过程中需要进口众多配件，这又将使生产成本提高，很大程度上会抵消了货币贬值所带来的价格优势。

　　加上，外国操纵汇率导致美元升值的观点并无事实依据，美元近期的升势显然更主要是美国国内的因素造成。汇率是零和游戏，美元升值，他国货币也就贬值。而且，展开货币战的意义并不大，过去历史经验表明，如果各国货币竞相贬值，到头来大家均是输家。

　　因此，相信特朗普及其财经团队应该也知道，货币贬值并不能大幅提升出口，也明白爆发货币战的利害之处。那么特朗普仍坚持批评他国操纵货币汇率有何玄机呢？

　　有人认为特朗普是希望通过“货币操纵”来借题发挥，推出贸易保护主义或新关税措施，以令更多美国制造业回流美国，增加就业人数。但是，特朗普若真有此意，势必引发其它国家也祭出相关高关税政策反击。

　　特朗普并无权力改变世界贸易组织的协议，顶多就是减少进口美国的货品而已。更何况，特朗普展开贸易战，也未必能够获得美国国内的全部认可，将引发反对力量的抗衡。在如此不利情况下，我认为特朗普不至于内外树敌展开贸易战。

　　如果说特朗普是不懂货币汇率原理，以及是误以为贸易制度不公平令美国吃亏，这种说法又太过小觑特朗普及其团队的在金融和贸易领域的知识、能力。

　　那么，特朗普批评德国、日本和中国等国为“货币操纵国”到底用意何在呢？不管其用意何在，这对中国而言都有两个启发。

　　一是美国四处点燃货币、贸易“战火”，容易陷入孤立之境，中国可扮演更重要、更积极的角色，以此增强与各国，尤其是“一带一路”沿线国家的经贸往来。

　　二是特朗普在处理争端、解决问题时，往往持一种达成目的优先的思维，把没有套路当作根本套路，思路和政策可以随时转弯。他的这种喜欢转弯、转弯再转弯，以及没有套路的手法如果持续的话，笔者认为，中国可能未来更要对特朗普接下来要做什么而做好准备，这种兵棋推演，可能比解读特朗普现在要做什么更为重要。 

　　(本文作者介绍：丝路智谷研究院院长兼首席经济学家、盘古智库学术委员，近著《“一带一路”经济学》)