特朗普贸易保护主义政策对中国意味着什么？

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 梁红

　　特朗普的经济政策将给中国出口带来正反两方面影响。尽管贸易保护本身会给中国出口带来负面影响，但是美国实行减税和扩大基建投资会增加对中国的需求。总的效果取决于各项经济政策的执行力度，而减税和基建投资成功的可能性要高于贸易保护主义。

特朗普贸易保护主义政策对中国意味着什么？

　　国当选总统特朗普竞选中曾提出对中国征收45%的关税，特朗普竞选获胜后引起市场对中美之间展开贸易战的担忧。

　　中美之间的贸易不平衡是特朗普提出对中国征收高关税的主要原因。美国对中国贸易逆差约占美国贸易逆差的一半，中美之间的贸易失衡也是全球最大的贸易失衡。目前中国对美国出口关税平均税率大约3%，如果美国对中国征收45%的关税可能导致中国对美国出口下降21%，相当于中国出口的4.1%或0.9个百分点的GDP。

　　美国对中国征收45%关税的可能性不大。

　　► 程序上，美国总统向中国征收45%关税需要经过国会批准。此外，特朗普总统还提出将中国认定为汇率操纵国，但目前人民币面临贬值压力，人民币被低估的判断难以成立。

　　► 美国向中国征收高额关税会伤害自身利益，不仅损害美国在华跨国公司的利益，也会抑制中国对美国的进口需求，并且增加美国国内企业和消费者的成本。

　　► 中国是全球第二大进口国，具备与美国进行贸易谈判的实力。中国从美国进口的大量农产品和服务可能成为谈判筹码。此外中国不少制造业产品的全球出口份额都超过40%，短期内难以被取代。

　　► 特朗普总统提出的经济政策包括减税、扩大基建和贸易保护，相互之间存在矛盾。其中，减税和扩大基建建设更容易实现，贸易保护面临的阻力比较大。

　　特朗普的经济政策将给中国出口带来正反两方面影响。尽管贸易保护本身会给中国出口带来负面影响，但是美国实行减税和扩大基建投资会增加对中国的需求。总的效果取决于各项经济政策的执行力度，而减税和基建投资成功的可能性要高于贸易保护主义。

　　贸易保护主义升温给全球贸易带来不确定性，但对中国也是机遇。贫富差距扩大导致全球化逆行风险增加，中国经济增长未来需要更多地依靠内需。美国如果实行贸易保护主义政策会给全球贸易格局带来冲击，但中国也有在全球贸易和全球治理中发挥更大作用的潜力。

　　(本文作者介绍：中金公司首席经济学家)