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下半年民间投资会有一定好转

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 高连奎 (原载于新华网思客)

  根据中国经济发展规律,经济的回暖一般需要政府投资先行。目前政府投资已经出现回暖,因此下半年民间投资和GDP总量数据都会有一定的好转,但是目前政府投资更多的依靠发债增加杠杆,因此具有不可持续性。

下半年民间投资会有一定好转下半年民间投资会有一定好转

  7月15日,国家统计局举行2016年上半年国民经济运行情况新闻发布会,公布了2016年上半年宏观经济数据。其中,有几个情况值得注意:

  第一、核心经济数据都在大家意料之中。比如今年上半年GDP同比增长6.7%,CPI同比上涨2.1%,上半年工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.9%等,都没出乎大家意料。

  在经济运行中,一般是政策先行,数据在后。在没有重大经济政策出台的情况下,经济数据也不会有太多的变动,而近期中国并没有新的重大经济政策出台,所以看到这些经济数据,人们并不会感到意外。

  第二、社会融资数据持续疲软。2016年上半年社会融资规模增量为9.75万亿元,比去年同期多9618亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加7.48万亿元,同比多增8949亿元。从结构看,2016年上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的76.7%,同比高1.8个百分点;委托贷款占比10.7%,同比高4.6个百分点;信托贷款占比2.9%,同比高2.5个百分点;企业债券占比 17.8%,同比高7.1个百分点;非金融企业境内股票融资占比6.2%,同比高1.7个百分点,其中银行委托贷款的快速增加和信托贷款的下降,说明市场大额资金仍然保守,风险偏好比较低,对未来经济缺乏信心。

  另外有两项还出现了下降,分别是对实体经济发放的外币贷款占比-3.9%,同比低4.4个百分点;未贴现的银行承兑汇票占比-13.1%,同比 低13.4个百分点,其中外币贷款与中国进出口持续疲软有关,进出口萎缩必然导致外币贷款下降。另外,近期中国企业对外并购降温也是导致外币贷款下降的另 一因素,票据融资的下降一方面是监管收紧所致,也说明企业现金流趋紧,短期融资风险增大。

  第三、GDP仍有下行压力。这几个季度,GDP走势仍然呈现下行或平稳态势,比如去年第三季度GDP增量为 6.9%,第四季度为6.8%,而今年前两个季度均为6.7%,中国经济增量虽然维持在6.5%-7%的合理区间,但是短期内却看不到回升的趋势,而且如 何没有更多经济促增长政策出台的话,仍然有下行的压力。

  第四、固定资产投资增速明显,但可持续性值得注意。2016年1-6月份,全国固定资产投资(不含农 户)258360亿元,同比名义增长9%(扣除价格因素后实际增长11%);2016年1-6月份,民间固定资产投资158797亿元,同比名义增长 2.8%,可见固定资产投资更多是政府投资,民间投资仍然萎缩。如果考虑到通胀因素,民间投资则几乎没有增长,民间投资低迷还是因为融资成本因素,目前融 资成本还是影响中国企业扩张的第一要素,近年中国的大中小型企业融资成本都没有出现明显下降。

  根据中国经济发展规律,经济的回暖一般需要政府投资先行。目前政府投资已经出现回暖,因此下半年民间投资和GDP总量数据都会有一定的好转,但是目前政府投资更多的依靠发债增加杠杆,因此具有不可持续性。

  目前中国债务利息支出已经超过科学技术支出,也超过文化体育与传媒支出,已经与住房保障支出不相上下。如果中国财政赤字继续扩大,过几年中国的债务利息支出将会与医疗卫生支出,或是农林水利支出相当,这将隐藏着一定风险。从长期看,进行财税侧改革才是真正的解决办法,特别是通过结构性税收改革需要增加财政收入才是正道。

  (本文作者介绍:知名经济学家,中国人民大学重阳金融研究院项目主管。)

责任编辑:郑洋洋

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文章关键词: GDP 民间投资 政府回暖
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都在耍嘴皮子,文山会海,当师爷,干正事的没有。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
welfred2003[上海]
笑话,,在这个右翼分子如此猖獗的国度,,居然他们也开始谈论增税了。。。哇呵呵~~
清峰潇82625[山西运城]
出了那么多政策,当然不可能发生也不可能容忍连短期效果也不明显,可问题是略微长一些的时间后甚至长久的未来呢?一天天拖着耗着、死攥的权力甚至面子、靠自身的策略水准来死撑稳增长付出了多大的代价呢?还要用高耗低效、死拼硬打的方式损耗甚至自弃多少宝贵资源呢?PS:补充申明,关于追责惩罚的问题,并不针对特定的某个人,任何一个基于个人私利主动造成拖延阻滞的人都会在厘清责任后受到与责任轻重相对应的处理,即便存在血缘关系,个人也绝不会心软手软护短。只要党中央不会蠢到放着超级大的共赢利益不要,那么个人基于功劳贡献及潜在价值创造的任何不过分要求和意向都必须得到满足
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