监管层应对大市值项目加以节制

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 吴小平

　　如果监管层对大市值项目不加节制，竭泽而渔，那这个趋势过程中，会继续有一次或数次具有显著广泛伤害的股灾。这种股灾，波动程度未必超过2015年，但对本来就在休养生息的A股市场，可能带来一场十年浩劫。

监管层应对大市值项目加以节制

　　最近，财经舆论对一些市值超大企业的A股上市，显示了浓厚兴趣。而跟着项目中的分析员们也一样，有得写，就先按照言情小说写；没得写，就照着科幻小说写。

　　某些海外中概股回归项目，已经有声音说，市值将突破3000亿元；而某些具有一定垄断性的本土网络金融企业，估值更已喊到了万亿元。

　　大型企业上市或增发，在美股股票市场也许不是坏事。但在中国市场，几乎一定是坏事。

　　上一次牛市的终结，就是由一家保险企业的天量增发所触发的；而这轮牛市中，几乎每次提及大型企业上市，股指都会恐惧的回调以示抗议。

　　炒小弃大，这是中国股市特色，甚至是基因，不要去挑战。

　　是的，大趋势而言，股市永远上涨，但这既要择股，也要择时。如果放任大型市值项目回归A股，或鼓励国内超大估值公司首次公开发行股票，将一定会在短期内重伤中国股市。

　　勿谓言之不预。

　　很多大公司，其实不需要更多资金来发展，但面对简单、免费的股市，习惯性的贪婪冲动，使得他们总想融资，不融白不融。上一段中提及的保险公司，当时千亿融资失败，不也顺利发展到如今吗，它确实不是那么需要资金。

　　绝大部分交易资金是盲目、无知和随波逐流的。包括笔者这样的曾经的从业人士，也并不对金融、证券或经济真正了解多少。但从业者一定知道：无论如何要力争批文，赶紧把项目甩给市场，反正全国申购新股或参与定增的资金，大部分智商并不突出。

　　在交易室工作多年，我目送过几乎所有的大型项目的股价，从尼亚加拉瀑布顶端，摔到水面。所以，我一直害怕大项目。

　　大项目就是摩天大楼。当创纪录的摩天大楼兴起，危机就将到来，回溯历史，这一点屡试不爽。站在武汉绿地中心的楼下，站在天津117大厦的门前，笔者想到是当年的超级大盘上市。

　　然后呢。

　　这些回归或等待上市的大公司真正需要IPO融资吗？我看并不需要。对大多数成熟国家而言，IPO市场已经是一个历史遗迹，首次公开募股变得越来越不重要，因为私募市场足以支撑千亿估值的融资。西方人看得太精明，所以都渐渐转向远东，所以你会惊奇的看到，病入膏肓的香港股市，竟然会成为全球有数的大型融资场所。而A股市场，更是最后的批文套现宝地。

　　再说一句，当前所有等待上市的大型项目，他们并不是需要融资发展，而是为了超大规模套现或套利，国内数千万散户交易人、上亿公募基金投资人将被一把收割。

　　长远而言，我认为股市会继续上涨，这毕竟是一个高流动性资产的供给中心，中国大量家庭的财富管理，仍然需要它，最近千万市值交易账户的数量也在显著回升（根据证券业协会官方数据）。

　　但，如果监管层对大市值项目不加节制，竭泽而渔，那这个趋势过程中，会继续有一次或数次具有显著广泛伤害的股灾。

　　这种股灾，波动程度未必超过2015年，但对本来就在休养生息的A股市场，可能带来一场十年浩劫。

　　中国股市市值虽大，但玩家的心态都是小池塘。几十年来，风格一直是快速换手和热点切换。我相信大多数读者承认这一点。

　　不要试图挑战这种风格，否则大家一起倒下。

　　(本文作者介绍：资深金融人士，曾参与创建中金公司零售业务及财富管理部，任执行总经理。现投身互联网金融创业。微信公众号：波音大飞机)