“走出去”不能靠买奢华酒店

　　文/新浪财经专栏作家 陈志龙

　　保险业在刷新中国第一高楼的同时，又以“走出去”的名义满世界“收藏”奢华酒店，显然这不是我们期望的国家战略。这种违反经济发展规律的重资产囤积，既暴露了他们闯世界的经验和视野的局限，也与中国走出去的国家战略背道而驰。

位于纽约曼哈顿中心的Baccarat(水晶宫)酒店

　　继安邦保险以19.5亿美元收购纽约华尔道夫酒店后，昨天又有消息称，保险业的又一个土豪出巨资到国外买酒店了：阳光保险以2.3亿美元的收购价将位于纽约曼哈顿中心的Baccarat(水晶宫)酒店揽入怀中。

　　与前笔交易平均每个房间约130万美元相比，Baccarat每个房间要200万美元平均下来，一个月不到的时候，全球酒店单项资产最昂贵的成交纪录再度被刷新。

　　保险业在刷新中国第一高楼的同时，又以“走出去”的名义满世界“收藏”奢华酒店，显然这不是我们期望的国家战略。多年来，中国保险业信息严重不对称，保费收入虚增不实、保险易买难赔，坑蒙拐骗、片面夸大赔付水平而广遭诟病，已成为国内遭遇最多客户投诉的行业之一。

　　“银行保险一家亲”，高昂的代理费收入使银行代理渠道实现的保费收入已占到半壁江山。不少老头老太一不小心，在银行大厅里被巧舌如簧的理财经理蛊惑，养命钱就变成了保单，等急用钱时才明白保单不是存单，取不出来。

　　我亲耳听到一个保险推销员直不笼统地对一位八旬老者说，这保单是给你继承人的，要等你死了儿女才能继承的。老头甩过去给他一个大嘴巴，打得满场人都惊呆了。许多地方，被蒙骗的老人在银行大厅里差点闹出人命来的事情都有。

　　现在，如果保户知道，那些一年保费收入增长几十倍、“野蛮生长”的保险公司拿着他们的钱是去买200万美元一间的酒店客房，估计更多的人后悔得要抽自己的嘴巴子。

　　中国入世十多年来，拜全球化红利所赐，外贸进出口及外商直接投资飞速发展，外需成为经济增长的核心动力。2000年时我国外汇储蓄还不到2000亿，当时已是“历史上的最高数额”，被认为是“改革开放后的巨大成就”。

　　2006年2月，我国外汇储备超过日本成为第一储备大国，2011年3月，我国外汇储备突破3万亿大关，而现在已达到4万亿，十多年时间外汇储备翻了二十多倍，中国俨然成了全球资本眼中的超级金矿。

　　外汇超储是一柄双刃剑，李克强总理不久前在出访时坦率地说“比较多的外汇储备已经是我们很大的负担，因为它要变成本国的基础货币，会影响通货膨胀。”因为，在现行外汇体制下，每一美元进来，央行[微博]都要投放等值的人民币基础货币来回购，在高顺差年景下，央行靠大举购汇，投放基础货币，再通过商业银行的货币创造大举派生流动性。

　　于是，黄河之水天上来，长年累积的基础货币创造出历史天量，M2持续攀高达到120万亿。由此带动国内以房地产为代表的资产价格高企。

　　虽然制造业全面的产能过剩而价格受到遏制，但以资产价格为代表的结构性通胀早已沸反盈天，特别是持续年多的人民币汇率单边升值，大量海钱热钱暗渡陈仓，通过利率、汇率来双重套利，吹大了以房地产为代表的资产泡沫，大中城市房价十年十倍，其本质是货币堆积、外汇超储和本币单边升值等几股力量共同作用的结果。

　　泛滥的流动性把国内房价炒到天上，局部地区泡沫已经破灭，鬼城频现。现在，以保险业为代表的野蛮生长的土豪拿着大把的美刀以“走出去”的名义大肆收购价格早已入云端的奢华酒店。中国企业在美的敏感收购动辄遭到美国家委员会的审查而被毙，但中国几家保险公司的金主们收购奢华酒店却一路绿灯，迅速获批的背后是我们“钱多、人傻”，人家当然“速批”——这世界哪有这么慷慨，动辄就是上百亿扔钱的金主啊？

　　在世界经济艰难复苏的当下，中国经济虽然一枝独秀，仍然保持相对高的发展速度，但经济下行压力较大，依然面临着许多困难和挑战。这么一个人口众多、幅员辽阔的国家，过去三十年在消除贫困、实现现代化方面取得了举世瞩目的成就，但是矛盾和问题也是前所未有的，经济进入三期迭加的“新常态”，基尼系数进入敏感区域，贫富差距进一步加大，人民日报最近的一篇评论中破天荒地提出代际贫困的敏感问题。

　　以“八项规定”和“反四风”为标志，全社会日益崇尚节俭之风，但奇葩的是，保险业的土豪金主们动辄拿着上百亿的神秘资金频频到海外收购超豪华酒店，这种巨额投资的回报和效益如何，未有公开的说明，这种奢华型投资不符合国家走出去战略。

　　如果是国有资本，相关主管部门应履行严格的报备审批手续；如果是用客户资金进行的财务投资，其效益是如何测算，应审慎地向出资人汇报。2007年的美国金融风暴前夕，在美元资产高企时，包括黑石、“两房”在内的多家美国财团到中国来推销它们的物业、股权和金融衍生品，有的做成了，有的幸免未成交。

　　一家国内赫赫有名的大券商董事几年前曾告诉我，当年一份购买美国资产的协议因为在国家外汇管理局待批，搁置了两个月，就这两个月救了他们——这期间次贷危机爆发。“如果外管局效率高一点提前批准的话，数十亿美元就将成为次贷危机的殉葬品，公司甚至可能会破产，现在想来真是后背都发凉。”

　　大部分资产泡沫的虚拟溢价是靠金融资本的信用创造“吹出来”的，经济过热的时候需求超越供给，反向刺激供给扩张，虽然出现过盛大的繁荣周期，但以虚拟需求为本质内涵的雪球终有融化之时，它融化时就是泡沫破灭之日。经济进入衰退周期中，虚拟需求被打回原形，萎缩到所谓基本需求的低水平，膨胀的资产价格立马象皮球一样瘪塌。

　　历史的教训殷鉴不远，当年日本人全世界买高楼，但很快，你看到买高楼，你看他楼倒了——不是大楼本身的物理性倒塌，而是财务支撑出了问题。那些一夜暴富的神秘的保险土豪，都去买世界最贵的酒店，这种违反经济发展规律的重资产囤积，既暴露了他们闯世界的经验和视野的局限，也与中国走出去的国家战略背道而驰。

　　有钱，但不能任性，任性必然走向歧途。

　　(本文作者介绍：南京财经大学中国区域研究中心首席研究员，财经专栏作家，报人。)

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