文/新浪财经专栏作家 郭凡礼[微博]
GSK行贿案件对整个医药行业的意义在于警示而非直接引发行业反行贿风暴，因为国家仅对GSK一家企业展开调查，而非类似婴幼儿奶粉行业同时对多家企业发起反垄断调查。从这一角度来看，GSK行贿案件不仅不会拖累国内医药行业发展、影响医药板块投资价值，反而利于推高医药板块的投资价值。
GSK行贿案件于7月中旬曝光，但资本市场内医药板块指数并未随之下滑，而是呈现出明显上涨态势，一定角度上也说明GSK事件对整个行业投资价值的不良影响甚小，甚至不存在。2006年，一波医疗行业的反商业贿赂风暴袭来，医院、医生、销售代表等整个医药产业链无一幸免。受此影响，整个医药行业利润增速大幅下滑，由过去的两位数下降至个位数，由此医药行业投资价值被整体看淡，不少机构互相踩踏出货。因此，今年GSK行贿事件爆发也引发了投资者对医药板块投资价值的担忧。
GSK行贿案虽再次碰触医药行业的“神经”，但这种担忧完全可以忽视，因为GSK行贿案件与06年的反商业贿赂风暴有着本质的区别。2006年的反商业贿赂风暴由医院环节“刮向”制药环节，有“劲风扫落叶”之势，业内企业均难幸免于难，行业增速放缓、投资价值低估也就不可避免。
而GSK行贿案则是国家相关部门针对个别企业所做的调查，不良影响仅局限在单个企业，难以对整个医药行业产生重大影响。GSK行贿案件于7月中旬曝光，但资本市场内医药板块指数并未随之下滑，而是呈现出明显上涨态势，一定角度上也说明GSK事件对整个行业投资价值的不良影响甚小，甚至不存在。
GSK行贿案件对整个医药行业的意义在于警示而非直接引发行业反行贿风暴，因为国家仅对GSK一家企业展开调查，而非类似婴幼儿奶粉行业同时对多家企业发起反垄断调查。从这一角度来看，GSK行贿案件不仅不会拖累国内医药行业发展、影响医药板块投资价值，反而利于推高医药板块的投资价值。
因为相关部门调查GSK行贿案件有“以儆效尤”之功效，重压之下医药企业必将放弃不正当竞争手段、规范自身行为，医药产业的竞争环境随之净化，劣币驱逐良币的现象不再，优势企业可以更好地崭露头角，整个医药产业将步入良性发展阶段。在整个医药产业良好、快速发展的背景下，业内企业表现良好，医药板块也将被投资者热捧、而非摒弃。
此外，在新版GMP认证、国家大力发展医药产业等一系列政策背景下，GSK行贿案的不良影响可谓是“相形见绌”。新版GMP认证提高了行业门槛，利于行业集中度的提升、改善整个医药行业的盈利水平，对行业、企业的长远发展均十分有利。第一波无菌药品的新版GMP认证将在年底执行，届时行业内龙头企业必将受益，行业投资价值也将随之看高。原料药的新版GMP认证将在2015年年末执行，医药板块的良好走势或将一直延续。
在调结构、促增长的经济发展背景中，生物医药产业被“委以重任”，未来将成为国家新的经济增长点。2013年年初国家公布《生物产业发展规划》之时，资本市场中医药板块已经表现突出，一路高歌上涨。在补贴、税收等政策支持下，企业竞争力增强、市场表现良好，投资价值也就逐渐凸显。
GSK行贿案件虽是医药行业行贿内幕的“冰山一角”，但是难以在行业内引发大地震，也就难以对行业的投资价值产生冲击。行业的真正投资价值也不能仅依靠政策利好，而是由企业的竞争力所支撑，因为一旦企业缺乏竞争力，行业的投资价值也如累卵，可瞬然崩塌。在诸多政策利好中，唯有希望企业不负众望、积极作为，如此才能使投资者和自身双赢。
(本文作者介绍：国内医药行业研究领域知名人士，国家发改委特邀研究员、中投顾问研究总监。)
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