文/新浪财经专栏作家 陈志龙 [微博]
无论是地缘政治危机，还是财政金融市场，“黑天鹅”都无所不在，现实世界往往被其强烈左右和改变。“黑天鹅”理论让我们想到眼下正在进行的地方政府债务排查。
“黑天鹅理论”说明世界充满着不可预知、出乎意料却又极具杀伤力的偶发性事件，这些“黑天鹅事件”往往深刻地改变和主宰历史。从前，欧洲人认为天鹅都是白色的，这近乎绝对真理一样不可动摇的信念，却随着澳大利亚一只黑天鹅的发现而崩溃。你坐在湖边看风景，虽然连续飞过的1000只天鹅都是白的，但不能就此判断第1001只天也一定是白色的，这是著名经济学家塔勒布据此生发出的“黑天鹅理论”。
“黑天鹅理论”说明世界充满着不可预知、出乎意料却又极具杀伤力的偶发性事件，这些“黑天鹅事件”往往深刻地改变和主宰历史。从“9.11”事件到有“九条命的华尔街神猫”雷曼兄弟突然倒闭。用建立在白天鹅理论基础上的风险管理体系，无法预测美国本土会遭遇“9.11事件”，但它偏偏就发生了。“九条命的神猫”不会死，可它就死了。
无论是地缘政治危机，还是财政金融市场，“黑天鹅”都无所不在，现实世界往往被其强烈左右和改变。美国次贷危机前，华尔街的抵押贷款市场上，纽约的市政债券是最安全的投资品种之一。可危机来临，覆巢之下无完卵，它跌得惨不忍睹，从一美元跌到30美分，这是该债券挂牌以来的最低价格，没办法，末日情绪主导的市场，投资者恐慌性地热售，“他们认为这个城市已经没有还款能力，马上要破产。它只值这个钱，总统也救不了它”。
过去200多年间，全球发生了250多次主权债务违约的历史事件。过去20年间，从墨西哥金融危机(1994)、亚洲金融危机(1997)、到后来的俄罗斯(1998)、巴西金融危机(1999)，再到2008年美国次贷危机及2009年欧债危机，究其本质都是资产负债表的危机。而许多危机事件的引信触发，往往都是偶发性的“黑天鹅”事件，有的是不起眼的小事，但引信一经点燃，那就是山呼海啸的巨大冲击，伴随着剧烈的经济混乱、社会动荡和政权更迭。
“黑天鹅”理论让我们想到眼下正在进行的地方政府债务排查。实际上，2010年以来，地方平台风险的“紧箍咒”一直在念叨，但显然这几年，平台的规模不是控制了，而是失控了；不是更安全了，而是更麻烦了；不是更规范了，而是更混沌了……所以才会有审计署停止常规性工作，全国总动员，再度向政府平台急驰排雷的夏日“雷霆行动”。
面对大洋彼岸的底特律破产，隔岸观火者会说，这样的事在中国不会出现。是的，上世纪90年代的中国分税制改革以来，中国已经形成了一个“以中央政府为核心，以地方政府为主体”的隐性担保体系，体制特点赋予的是中央对地方财政承担终极责任。虽然各级财政分灶吃饭，但地方出了问题，最终矛盾还是层层上交，正是有这种“兜底机制”，所以以中国国情，似乎不会出现类似底特律式的地方政府破产事件。
在经济高增长过程中，中国财政状况近年似乎有了极大改善，去年财政收入已经接近12万亿，总体看来政府债务风险是可控的。
但众所周知，中国政府债务规模有不同的口径，国债负担率在1994年到2010年间的平均水平为12.52%，如果将或有、隐性负债考虑进来的话，截止2010年，直接显性债务(国债)GDP比重为19.07%。如果再加上直接隐性债务(仅包括养老金缺口)则为39.17%。如果再把政策性银行债务、铁路债、央企债务、甚至央行[微博]发行的中央银行票据，中国政府负有偿还责任的债务都不再是小数字。
从赤字率看，债务风险可控，但从债务负担看来，中央财政包袱沉重，不可掉以轻心，所以克强经济学反复强调盘活财政资金存量，就是这个道理。
当前，必须乾纲独断地严明财经纪律，加强对地方政府负债管理，守住不发生系统性财政金融风险这个底限，同时，加快财税体制的分权改革，重新调整中央地方财权事权分配，从源头上根除债务扩张的体制基因，已历史性地摆在决策者面前。
(本文作者介绍：陈志龙，财经专栏作家，报人。)
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