文/新浪财经专栏作家 沈萌[微博]
当其他乳业巨头纷纷在国内市场连横合纵时，光明乳业却悄无声息地布局海外，与业内同行走了一条截然不同的并购之路。对比其他中国企业的海外收购，光明乳业在第一个吃螃蟹后，又第一个吃螃蟹、将自己的海外资产在海外上市融资。
此次新莱特IPO所募资金主要用于继续扩大高附加值产品产能，可以预期光明未来会在国际高端乳制品市场占有更多竞争优势。2013年7月23日，国内最大乳制品企业之一——光明乳业旗下的新西兰新莱特乳业(“新莱特”)，在新西兰证券交易所成功IPO，募资7500万新西兰元。新莱特以2.2新西兰元开盘后，立刻获得来自新西兰、香港、新加坡等地机构投资者的追捧，一路走高最终收于2.74新西兰元，首日涨幅24.55%(超越恒天然去年11月IPO时22%的首日涨幅)，市值超4亿新西兰元(约合19.6亿元人民币)。
新莱特是新西兰五家独立牛奶加工商之一，主要从事奶粉生产加工业务，资源优势突出，其“培儿贝瑞”品牌(年产能5万吨)已作为光明乳业旗下的高端婴儿奶粉，于2011年末登陆中国市场。2010年11月，光明乳业通过增资收购新莱特，在世界优质奶源地建立了供应稳定、质量优良的原料供应基地和生产平台，从战略层面来看，也是推动光明乳业产品均衡发展的重要举措。
彼时，光明乳业以3.82亿元人民币增资新莱特，获得51%股权，对新莱特估值约为7.5亿元人民币，IPO后，光明乳业仍持股新莱特39%。作为中国乳业海外并购第一单，短短32个月时间，光明乳业即实现对新莱特投资的价值翻番，不单纳入了重要的奶源基地、生产平台，在账面上同样收益不菲。
此次新莱特IPO所募资金主要用于继续扩大高附加值产品产能，可以预期上市后的新莱特还将在资本市场有更加耀眼的表现。通过IPO，光明乳业在继续保持对新莱特控股地位的同时，引入世界最大的合作型乳制品企业——荷兰皇家FrieslandCampina集团(美素加儿奶粉生产商，持股新莱特7.5%)和世界最大的综合贸易商社——日本三井物产(持股新莱特8.4%)作为策略股东，未来会在国际高端乳制品市场占有更多竞争优势。
当其他乳业巨头纷纷在国内市场连横合纵时，光明乳业却悄无声息地布局海外，从高端产品的源头切入，与业内同行走了一条截然不同的并购之路。
对比其他中国企业的海外收购，光明乳业在第一个吃螃蟹、通过收购涉足海外后，又第一个吃螃蟹、将自己的海外资产在海外上市融资。这两次“第一”，实际上也为同属光明食品集团的玛纳森、维多麦等其他海外收购项目提供了新的发展模式。
(本文作者介绍：香颂资本执行董事。从事并购交易撮合多年，具有丰富区内及跨境并购经验。)
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