为贷款基础利率报价和发布机制叫好

2013年10月25日 13:40  作者:向小田  (0)+1

  文/新浪财经专栏作家 向小田

  我们要为该政策叫好。贷款基础利率市场自由定价,1.意味着贷款利率市场化改革彻底到位。2.大银行报价影响权重较大。3.贷款基础利率和Shibor虽然不直接相关,但是会相互影响,最终两者之间会呈非常强的正相关。4.贷款基础利率越高,对高利贷容忍度就越高,法律能够保护更多民间借贷行为。

10月25日中午央行网站挂出消息,宣布“贷款基础利率集中报价和发布机制”正式运行。10月25日中午央行网站挂出消息,宣布“贷款基础利率集中报价和发布机制”正式运行。

  贷款基础利率是商业银行对其优质客户执行的贷款利率,部分非常优质的客户可以享受贷款基准利率下浮,但是大部分客户(根据央行[微博]2013年二季度货币政策执行报告约有六成以上,见下图)均执行贷款利率上浮的政策。

2013年1-6月金融机构人民币贷款各利率区间占比2013年1-6月金融机构人民币贷款各利率区间占比

  所谓“贷款基础利率集中报价和发布机制”,是指包括工商银行在内的九家银行每个工作日报出本行贷款基础利率,剔除最高、最低各1家报价后,将剩余报价作为有效报价,以各有效报价行上季度人民币各项贷款余额占所有有效报价行上季度末人民币各项贷款总额的比重为权重,进行加权平均计算,得出贷款基础利率报价平均利率,于每个工作日通过上海银行间同业拆房利率网对外公布。

  本年度6月末,全部金融机构人民币贷款余额为68.1万亿,其中,工商银行为4.34万亿元。由此可见,大银行的报价影响权重较大,股份制银行影响较小

  该政策推出后的当天,上海银行间同业拆借网即公布了首期一年期贷款基础利率,为5.71%。该利率比政策实行前的一年期贷款基础利率(即6%)低,降幅为5%。但贷款基础利率下行,并不表示企业融资成本降低。

  首先,目前2013年7月份已经取消了金融机构贷款利率0.7倍的下限,贷款利率的上下已经全部放开,贷款基准利率只是起到一个价格标杆的作用。其次,商业银行针对客户将有选择地采用不同的贷款利率,贷款基础利率可以下行,但是实际实行的时候上浮幅度依然由银行自主决策。

  我判断,该政策执行后,各报价行的贷款基础利率报价将受到上海银行间同业拆放利率(Shibor)的影响,也就是说,贷款基础利率将反映Shibor的波动。贷款基础利率和Shibor虽然不直接相关,但是会相互影响,最终两者之间会呈非常强的正相关。

  如果大家记得起今年6月底Shibor大幅提升造成“钱荒”的场景,第一直觉就是未来贷款基础利率也可能因为一些市场的突变造成大幅波动。当然,由于大银行占报价的权重较高,实际上国家未必会允许出现贷款基础利率大幅波动的情况,一旦出现“钱荒”,央行也可以对报价行采用“窗口指导”。贷款基础利率更加市场化,有利于银行和企业之间的借贷行为准确反映资金市场的变化情况,推动资金使用效率的提高。

  一旦贷款基础利率波动,尤其是向上浮动,将会给民间借贷市场造成一定的影响。根据国家规定,超出国家规定贷款基础利率四倍的的借贷行为不受法律保护。贷款基础利率越高,对高利贷的容忍就会越高,法律就能够保护更多的民间借贷行为。

  最后,我们要为该政策叫好。贷款基础利率市场自由定价,意味着贷款利率市场化改革彻底到位。

  (本文作者介绍:生于湖北省西南部。他的作品风趣幽默不拘一格,深受人们所喜爱。)

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文章关键词: 利率市场化贷款基础利率向小田

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