文/新浪财经专栏作家 余丰慧[微博]
面对经济增速稍微回落更要冷静对待，应该继续坚持调结构、转方式、促改革的既定方针，绝不能再走过去政府主导的大投资和大肆放水货币的路子。
长期依靠全生产要素的大投资支撑的经济增速已经难以持续，全要素生产率正在下降，投入和产出正在大幅度递减。初步核算，上半年国内生产总值248009亿元，按可比价格计算，同比增长7.6%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%(7月15日《国家统计局网站》)。
上半年和二季度经济增速高于市场此前预期，虽然二季度增速与年度预期目标7.5%持平，但是上半年增速高于今年预期目标0.1个百分点。虽然经济增速在去年第四季度短暂回升后在持续走低，但是连续五个季度经济运行在7.4%-7.9%的区间，说明运行是比较平稳的。几个亮点非常突出。
第三产业增加值增长8.3%，分别高于第一、二产业的5.3个百分点和0.7个百分点。这是一个好趋势，现代服务业和战略性新兴产业发展势头良好，包括物流、网络购物等服务业发展较快。说明调结构取得阶段性效果，并且为稳定就业奠定了基础。
农业生产连续多年处于稳定状态，手里有粮、心里不慌，使得国民经济基础的基础牢固可靠。
中西部地区经济增速继续高于东部地区，成为我国经济新的发动机。
上半年物价总体平稳，居民消费价格指数CPI同比上涨2.4%，比去年同期增速回落了0.9个百分点，给稳增长、调结构、促改革创造了良好的物价运行环境。
同时，我们必须看到上半年经济运行中存在的不可忽视的问题。上半年三大需求的最终消费对GDP的贡献率是45.2%，拉动GDP上涨3.4个百分点。资本形成总额对GDP的贡献率是53.9%，拉动GDP增长4.1个百分点。货物和服务净出口对GDP增长的贡献率是0.9%，拉动GDP上涨0.1个百分点。从中可以看出，投资对经济拉动比重仍然居于主要地位，经济发展过度依赖投资的格局没有根本改变。
上半年固定资产投资同比增长高达20.1%，其中房地产投资高达20.3%，而住宅投资增长20.8%。房屋新开工面积95901万平方米，同比增长3.8%；其中住宅新开工面积增长2.9%。全国商品房销售面积51433万平方米，同比增长28.7%。投资增速仍然过快，而且房地产投资过猛状况仍旧没有改变。也就是说，上半年经济增速对房地产行业的过度依赖情况似乎在加剧。
而最终消费对GDP贡献率是45.2%，比一季度下降10.3个百分点，拉动GDP上涨3.4个百分点。比一季度严重下降，而且低于50%。一季度最终消费贡献率达到55.5%，4.3个百分点是由消费贡献的。消费的较大幅度下滑，对经济增速绝对是一个严重利空消息，说明经济增长的后劲严重不足，不可持续性压力增大。
出口基本处于停滞状况并且这种情况已经持续很久了。同时，上半年前4个月出口数据虚假成份严重，实际上上半年真实出口数据应该低于公布的数据，而且，经济增速也应该低于7.6%。
二季度经济增速下滑至7.5%，如果是趋势性的，那么，情况就严重了。
不过，无论如何上半年经济增速7.6%，二季度仍保持在7.5%，是比较乐观的速度。这种增速的适当回落是有利于调结构、转方式。实践已经证明，长期依靠全生产要素的大投资支撑的经济增速已经难以持续，全要素生产率正在下降，投入和产出正在大幅度递减。同样的投入在技术没有突破的情况下，它的产出的边际效益在递减，潜在的生产率在下降。
上半年7.6%的经济增速给调结构转方式预留了空间。应该尽快将消费启动起来，将出口下滑局面扭转过来，将投资真正转向投资生产率高、贴近市场、市场导向的民间资本投资上。
总之，面对经济增速稍微回落更要冷静对待，应该继续坚持调结构、转方式、促改革的既定方针，绝不能再走过去政府主导的大投资和大肆放水货币的路子。
(本文作者介绍：著名财经金融评论家，知名网评人，著名专栏作家。连续多年荣获中国《十大网评人》荣誉称号。)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
