中小板扩容带来新机会 下跌已实现价值回归

　　□本报记者 万鹏

　　本周中小企业板块又将迎来6只生力军，使该板块公司数量增至16家，较启动时翻了一番。对此，业内人士普遍认为，中小企业板块扩容中意味着新的投资机会。

　　下跌实现价值回归

　　上周，中小企业板块“新八股”继6月25日火爆上市后，出现了连续暴跌的走势；周三在第二梯队的带动下虽出现一定的反弹，但随着周五的再度下跌，“新八股”中7只股票创出上市以来的新低。

　　统计显示，目前“新八股”平均较上市首日最高价跌去35.86%，较上市首日收盘价也有平均23%的跌幅。其中跌幅最大的是上市前最为投资者看好的大族激光(资讯 行情 论坛)，该股上市后在投资者的热捧下以40元开盘，并一度冲高至48元的天价，而至上周五收盘价仅有27.62元，较最高点下跌逾40%。中小企业板块大起大落的走势，使投资者普遍对其后市表现不太乐观，不过从投资的角度来看，真正的机会正是在不断下跌中产生的。深圳证券信息公司的一份研究报告也显示，“新八股”中的大多数个股目前已回落至内在价值区间。

　　资金有介入迹象

　　实际上，在中小企业板块上周的价值回归过程中，已有资金介入的迹象。

　　巨潮资讯网披露的数据显示，部分中小企业板块个股平均每笔成交在上周二异常放大。以江苏琼花(资讯 行情 论坛)为例，该股上市首日平均每笔成交仅有581股，而至上周二第二个跌停板时，平均每笔成交显著放大到894股。

　　精工科技(资讯 行情 论坛)则更具代表性，该股上市首日的平均每笔成交为586.03股，上周二显著上升至789.4股，而当日的成交量也放大至832万股，为第一个跌停板时的7.36倍，增量资金趁跌停之际大举介入的迹象十分明显。此后两个交易日，精工科技平均每笔成交也均保持在700股以上的水平；在上周五的再度下跌中，其平均每笔成交也达634股，显示大资金并未全面撤离。

　　此外，从上周中小企业板块公开信息中也可以发现，一些券商席位买入数量已明显超过卖出数量，比如，联合证券(机构专用席位)上周五共买入江苏琼花202万元，卖出金额为0。

　　机会在扩容中产生

　　尽管从总体上看“新八股”短线仍没有完成探底的迹象，但随着中小企业板块的不断扩容，该板块真正的投资机会也将到来。

　　板块阵容的不断扩大预示后市个股的差异性将会出现。福州天力的阮求佳分析指出，中小企业板块目前的整体下跌，使此后上市的新股定价显著降低。数据显示，第二批登陆中小企业板块的天奇股份(资讯 行情 论坛)与传化股份(资讯 行情 论坛)目前平均市盈率仅有36.66倍，较“新八股”46.56倍的平均市盈率明显下降。阮求佳认为，“本周上市的中小板个股仍有望继续低开，直至买卖双方达到平衡，市场机会也就随之产生。”

　　申银万国证券研究所的施恒新也表示，中小企业板块的扩容将使该板块黑马频出的机会大增。他认为：“从2003年上市的中小盘上市公司来看，就涌现了士兰微(资讯 行情 论坛)等一批高成长个股。这才是未来投资中小企业板块的魅力所在。”

　　国海证券研究所的张永攀也认为，中小企业板块个股的二级市场定价不可能一步到位，经历一个较长时间的定价过程是完全合理的，该板块的不断扩容必将缩短这一定价过程。