陈慧琴：市场进入阶段性调整周期

　　华泰证券 陈慧琴

　　中国金融衍生品论坛9月26日在上海隆重举行。中国证监会主席尚福林出席并发表演讲。尚福林在演讲中指出，金融期货市场是当今世界最具活力、不断创新，并有广阔发展前景的市场。随着股权分置这一历史遗留问题的逐步解决，客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍。继宝钢和长电在股改中运用了权证方案之后,又有两家大型央企新钢 钒(资讯 行情 论坛)和武钢股份(资讯 行情 论坛)宣布,将在股改中引进权证这一创新工具。如果它们的股改方案得以通过的话,权证市场将增加至四员大将。另外，今日现代制药(资讯 行情 论坛)预计前三季度实现的净利润同比增长50%以上。上海汽车(资讯 行情 论坛)和领先科技(资讯 行情 论坛)预计前三季度实现的净利润将同比下降超过50%。方兴科技(资讯 行情 论坛)预计2005年截至三季度亏损额在1800万元左右。*ST古井预计2005年1至9月亏损800万元左右。如果2005年度全年继续亏损,公司股票将会被暂停上市。

　　今日大盘平开窄幅波动，

科龙电器(资讯 行情 论坛)和美菱电器(资讯 行情 论坛)涨幅居前，部分优质医药股涨幅居前，商业零售板块继续活跃，ST股继续跌停，仍处风险释放过程中。跌幅榜上，前期热门股思达高科(资讯 行情 论坛)、广电电子(资讯 行情 论坛)、方兴科技、交大昂立(资讯 行情 论坛)、广东甘化(资讯 行情 论坛)、波导股份(资讯 行情 论坛)、泰山石油(资讯 行情 论坛)和中国服装(资讯 行情 论坛)等跌幅居前，游资大规模撤离迹象明显，我们知道，绩差股一旦跟风炒作完毕，调整风险巨大。

　　上综指午盘以1139.08点收盘，成交40.8亿元，跌15.95点。深成指午盘以2855.56点收盘，成交24.82亿元，沪指下跌了近80点之后，做空能量继续释放，短期沪指技术上可能处于换档期，目前股指跌破短期均线，我们认为上综指首先要考验半年线的支撑，若1120到1150点附近短期多空力量的暂时平衡点被打破，不排除大盘要考验1100点的支撑。从盘中来看，市场中热点显得较为稀少，只有题材股、小盘股零星活跃。技术方面的压力调整的压力仍在，十一长假前市场将以震荡平淡调整为主。行情已经转入阶段性的调整周期，对此投资者必须有一定的心理准备。在长假来临，市场震荡调整的背景下，投资者应谨慎操作，避免追涨杀跌。短线反弹还是给投资者提供一个逢高减磅的机会。