华泰证券：禁忌追涨 反弹减仓

　　□ 华泰证券

　　上证综指在经过上周四连阴70多点调整后，周一以1150点微幅低开，随即指数展开小幅震荡走势，收盘以小阳线报收。从日益缩小的成交量和指数波动的区间来看，短期指数有望在1150点区域形成企稳走势，1150点区域将成为本次市场调整行情的期望支撑点位。且目前上证综指点位离60日均线和半年线1125点区域已空间不大，市场后势有较大的支撑力度。

　　从周一市场表现看，G股板块个股在开盘初期就表现出强于其他板块的特征，G海特(资讯 行情 论坛)、G恒生、G鑫富(资讯 行情 论坛)、G中信(资讯 行情 论坛)等一直位列涨幅榜前端。随着时间推移，G股全面发威，无论是上涨幅度上，还是上涨个数上，截至收盘，都较开盘初期有了明显提高。G股成为近期市场调整中的新热点，这是与试点个股普遍基本面较好分不开的。G股在经过股改复牌后一段时期的消极震荡后，市场已经渐渐认可了当前G股的价值，在已实施股改的45只G股中，平均市盈率只有20倍出头，具有补涨机会。

　　在国庆长假后，上市公司3季度业绩报告又将拉开公告帷幕，截至到9月23日统计，两市共有370家公司公布3季度业绩预计。其中，172家预亏、64家预降，91家预增、15家预盈。另有19家扭亏，4家减亏，1家持平、4家不确定。总体表明上市公司业绩有下滑趋势。在行业上，石油、煤炭、有色金属等行业继续保持较快的发展速度，化肥行业也取得了较快的发展。而在生产成本高企、产品价格下滑双重压力下，下游行业如

化工、汽车、电力受到较大负面影响。值得一提的是，有5家股改试点公司进行了业绩预计，全部为增长，这可能也是近期G股表现抢眼的关键因素。

　　综合来看，沪指在连续收出四根阴线之后，昨日以小阳线报收。由于蓝筹股板块整体出现调整，其中相当多的品种出现破位迹象，而这种市场的人气股、指标股一旦出现破位，短期之内恢复元气的难度将非常大。后市大盘短期内再度攻击千二关口和年线的概率很小，需要一个修养生息的过程。针对当前的盘面特征，投资者在操作中应该调整策略。由于大盘在连续下跌过程中成交量并没有明显萎缩，因此对于前期累计涨幅过大的品种还应以兑现出局为主，尤其是短线涨幅过大的老庄股、问题股及ST股要坚决回避。不过短线技术性反弹随时会出现，投资者在操作中不宜盲目追涨，而应趁反弹减仓。由于市场已经告别单边上涨阶段，大盘和个股的攻击力度都较前期大为降低，投资者在操作中禁忌追涨，在冲高中择机了结操作是上策。