股改项目保荐人可能由三人减为一人

　　(记者 闻涛)

　　

券商开展股改保荐业务受制于保荐人数量的问题有望得到彻底解决。记者日前从有关渠道了解到，在即将于本月下旬出台的有关

股权分置改革的指引中，对每家上市公司股改项目的保荐人数量要求由原来的3人降为1人。据称，此举考虑到股改保荐的业务模式已经成形，业务难度和风险都在降低，减少人数要求有助于券商保荐人的周转。

　　保荐人数量要求由三变一

　　证监会在4月29日出台的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》中规定，保荐机构在参与股改项目过程中，应当指定3名保荐人具体负责保荐事宜，但有关一名保荐人是否可以同时参与多家公司的股改业务，通知中没有明确的说法。

　　据了解，保荐机构在具体参与股改保荐业务的时候，多是参照有关承销项目保荐人使用的规定，即同一保荐人同时不能参与多个股改项目，如此一来，有不少保荐机构由于承揽的股改项目过多，面临着比较棘手的保荐人短缺问题，更有保荐机构把已经到手的股改项目让给其他券商，自己只委身担任财务顾问。

　　一些中小券商是新政策的忠实拥护者，据称最初也是由小券商向管理层建议减少保荐人的人数要求。对这些小券商来说，本来在股改项目的争夺中就不占优势，又受到保荐人数量的限制，开展业务的难度可想而知。近期，不断有券商招聘保荐人的广告见诸报端，从中可以看出券商对保荐人的渴求程度。

　　深圳一家券商分管投行业务的高管分析说，监管层最初要求3名保荐人参与股改，可能是考虑到试点初期复杂的局面，现在经过一段时间的试点，保荐机构对股改业务已经可以做到驾轻就熟，再强行规定3名保荐人显然不符合实际。

　　此前也有券商建议，允许一名保荐人同时在多个股改项目中签字，以缓解保荐人数量的不足。但有业内人士担心，这样安排可能无法保证股改保荐服务的质量，进而增加风险隐患，所以还是应该限制保荐人同一时间参与股改项目的数量。

　　股改保荐机构有望增加

　　中国

证券业协会曾经分两批公布了51家股改备选保荐机构，另外已经注册成为保荐机构的16家券商被排除在股改保荐业务的大门之外，这些券商中有些是因为保荐人数量未足三人，按规定无法参与，还有一些券商是因为公司的基本面存在问题，正在整改过程中。有券商人士预计，随着股改项目保荐人数量要求的降低，将有一批券商被纳入股改备选保荐机构名单中。

　　记者从券商处了解到，监管层已经明确不会再公布第三批股改备选保荐机构名单，只要券商符合条件，就会允许其开展相关业务，其上报的股改项目材料也会被受理。该券商有关人士透露说，目前包括该公司在内的7家券商已经可以从事股改项目。

　　由于这些券商的“资格”没有权威部门公开确认，要顺利进行业务拓展还是受到了一些限制。上述券商人士称，没有进入前两批备选名单已经给公司造成了一定影响，现在虽然获准从事股改业务，但由于缺乏监管层的权威认证，公司需要花很大力气才能让客户相信，无疑会加大了开发客户的难度。

　　据了解，现在券商股改保荐业务贫富分化的情况非常明显，上市公司多是青睐拥有更多业务资源且具备良好品牌形象的大券商，认为这些券商更有可能使方案通过，所以一些大型券商的股改业务基本上处在饱和状态。相反，一些中小券商的日子就不怎么好过，打价格战成为它们无奈的选择。随着更多的机构参与到股改业务中来，竞争的激烈程度将会进一步增加。