文/ 段皎宇 新浪财经旧金山站
美联储此番“无为而治”正是在帮助经济增长，原因是从目前的经济形势来看，还没有急需QE3的必要。而“财政悬崖”正在吃掉市场的信心。国会必须以真正负责任的方式行事，避免“财政悬崖”带来的伤害，这比QE3更重要。
美国芝加哥商品交易所(CME Group)集团首席经济学家普特南(Blu Putnam) 左 8月美联储议息声明没有变化，将继续保持高度货币宽松政策。没有暗示QE3令市场失望了、郁闷了，股票黄金齐齐下跌。这经济复苏的路还要怎样走下去？美国经济学家对新浪财经表示，经济仍在缓慢增长，恢复企业和投资人的信心远比QE3更重要，而信心则来自明确的财政政策。
QE3到底有没有？
8月1日的美联储议息声明简洁明快，维持原有货币政策不变，维持超低利率至2014年底，同时继续在年底以前实施“扭曲操作”(OT)。这令多数金融机构的预测落空。此前，多家机构对8月美联储议息会议的普遍观点是：9月推出QE3，并延长0-0.25%超低利率至2015年中期。此番伯南克的“无为而治”令很多人看不明白，QE3在今年是否还会推出？
美国芝加哥商品交易所(CME Group)集团首席经济学家普特南(Blu Putnam) 对新浪财经表示，“美联储在今年有可能推出QE3(第三轮量化宽松政策)，但这最终取决于经济局势的发展和经济增长的速度。”如果经济发生好转，美联储甚至没有必要维持超低利率那么久，可以在2014年底前就结束该措施。但由于目前还没有人能够知道新的财政政策会怎样，美联储行动非常谨慎。
对于市场对美联储新一轮货币政策没有任何变化的质疑，普特南认为，美联储此番“无为而治”正是在帮助经济增长，原因是从目前的经济形势来看，还没有急需QE3的必要。QE3只会在经济局势发生恶化的情况下推出，否则只会适得其反伤害经济的复苏和就业的增长。
值得关注的是，目前美国经济仍在缓慢增长，而并没有陷入衰退之中。尽管今年二季度美国经济GDP增长速度仅为1.5%，低于第一季度的2%，但这是由于欧元区债务危机所带来的影响，并不是美国自身经济复苏中出现的问题。
IHS Global Insight 首席经济学家保罗-埃德尔斯坦(Paul Edelstein)同样指出财政政策的不明朗导致美联储行动相当谨慎，他对新浪财经表示，“美联储很有可能在9月推出QE3。原因是美联储在声明中承认今年上半年经济活动已经“减速”，如果美联储正在寻找经济证据的话，一定会对近期的增长感到失望并正在关注欧债危机所带来的下行风险。”
除了欧债危机蔓延和中国经济放缓带来的影响之外，让美联储作出新一轮量化宽松政策的关键因素还在于，7月和8月的就业报告。除非这两份报告显明，每月创造的就业机会高于10万个，并且失业率有所下降，否则美联储很可能下调其对经济前景的预测，并推动进一步的宽松政策。正如美联储在声明中所表示，将密切关注未来的经济和金融信息，在必要时候提供额外的融通性措施。
信心比QE3重要
今年的美国经济形势因为总统大选而显得特殊，两党的争执令新的财政政策至今仍不明朗，造成了美国“财政悬崖”对经济复苏的威胁。而大选当头，本来党派分歧就十分严重的美国政府和国会行事更加极端和不计后果。所谓“财政悬崖”，即美国到今年年底、明年年初因为新的开支计划和减税政策到期而可能导致的巨大财政缺口。
根据美国国税局(IRS)日前公布的一组数据，在全球范围内，美国大公司的现金储备高达5万亿美元。但由于政府减赤和加税的政策悬而未决，令高达80%的企业不敢贸然扩大经营规模和招聘，这无疑成为提振就业市场最大的障碍。
普特南表示，“美国企业不缺钱，缺的是信心。由于企业手握巨额资金不急于贷款，美联储的超低利率措施并不能为企业扩张带来实质性的影响。”由于看不到明确的财政政策，市场对华盛顿缺乏信心，这导致了更多的市场波动并令企业囤积了更多的现金，而不是进行实质性的交易和企业扩张。
这种局面同时也给伯南克造成了“有所为”的难度，毕竟单靠货币宽松政策对经济复苏的影响越来越有限，政策过激甚至还会伤害经济。对此，联合国[微博]经济与社会事务部全球经济监测中心主任洪平凡博士对新浪财经表示，“美联储目前能做的是逼迫国会尽快通过延长几项年底到期的减税措施，减少这些不确定因素对投资的影响，避免＂财政悬崖＂可能带来的经济二次衰退，这比QE3要重要。”
对此，纳罗夫经济顾问总裁乔尔-纳罗夫(Joel L. Naroff)也对新浪财经表示，“国会必须以真正负责任的方式行事，尽管看起来它既不愿意也没能力这样做。但‘财政悬崖’正在吃掉市场的信心，这个问题必须尽快解决。当政治利益大于经济复苏，而大选结果还有三个月之久，美联储能做的事情真是少而又少。”
不仅如此，诺奖经济学家韦尔蒙-史密斯(Vernon Smith)和斯蒂文-杰斯塔(Steven Gjerstad)还认为，即使美联储施行进一步量化宽松，也难起到预期效果。他们认为靠宽松提振总固定投资、刺激房产市场和整体经济的办法是本末倒置。相反，联邦政府应该采取紧缩政策，让美元贬值，以出口拉动经济。
备注：联合国经济与社会事务部全球经济监测中心主任洪平凡的观点只代表个人，不代表联合国。
(本文作者介绍：供职于新浪财经旧金山站，负责美国财经新闻报道和机构合作。曾从事多年互联网市场管理工作，就读于斯坦福商学院。)
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