三、政策建议：平准基金

　　对于股市政策，我这里提的仅是个人的一个遐想。比如说，如果取消涨跌停板，你们猜结果会怎么样？现在很多人都很犹豫，有人说会跌，有人说会涨。如果10%的涨跌停板取消了，那么他们肯定会意识到塌空的风险提高了。再比如说，国资委能不能在资本市场上起到主导的作用？其实我们都说国有经济在国民经济中起主导作用，这是公开说的，理直气壮，但是我们很少听到说国资委应该在股票市场上、在股民中起主导作用，很少听到。也许很多人并不喜欢听到这句话，现在大家也别说。但在资本市场上起主导作用的实际上是谁？上是公司的大股东是谁？是国资委。如果国资委真要是出来明确表态了，那么你们说对股市会不会有些作用？大小非，80%左右，大家很恐惧。

　　接下来的政策建议是平准基金。大家知道我一直在嚷嚷平准基金。我认为平准基金是非常时期的非常措施。所谓的非常时期就是指在市场信心很低、投资者信心很低迷的时期。这是一个非常时期，需要非常手段，我说平准基金就是非常手段，不是一种正常的手段，设立平准基金的目的是为了提升市场的信心，纠正定价的偏差。还有，既然资本市场是我们需要的，现在股票市场在谷底，平准基金可以填一填这个谷底，不要让资本市场跌的太深。那么，我想象中的平准基金应该对大小非的减持进行接盘。其实大小非的88%是国有的，只要国资委的一句话。市场很担心，担心最重要的是大头的部分，实际上是国有的大小非。如果国资委，中国政府能表态，我相信会有很大的积极作用，但是只表态还不够，因为市场已经听到了很多的表态，听多了就期望有实实在在的动作。我们说市场现在没信心，总理说了，信心比黄金和货币更重要，但是我补充一句，信心是需要建立在真金白银和人民币的基础上，因此只是在口头上讲讲信心起不到任何作用。

　　平准基金应当起的另外一个作用是维护市场稳定。如果大小非里面，国有的占88%，非国有的12%，其中在非国有的12%中，大非85%，小非15%。非国有的小非这部分是减持冲动最强的，这部分现在的市值大概是1500亿，1500亿元不是一个很大的数目。那么非国有的大非减持吗？他们有减持冲动，但是我认为一方面，他们减持的冲动没有那么强烈，因为要控制所有权，另一方面，他们不是很容易减持，如果他们减持，那么资本市场会做出非常强烈的反应。因此解决问题的关键，在于解决非国有的小非的减持问题。但是，如果没有明确的政策和说法，整个市场担心的是全部的大小非，全部的大小非现在大概是八九万亿。我们说大小非的问题可能没有想象的那么严重，没有那么严重是有前提的，这个前提就是把国有这部分稳住。如果没有这个前提，市场的担心就是合理的。现在是要消除市场的担心，要消除担心就要拿出措施，一个措施就是有个表态，然后是要拿出机制，这个机制就是成立平准基金。

　　平准基金部分可以拿来做大小非减持接盘的机制，这是切实可运作的机制。成立平准基金是不是需要很多钱？有的人说成立平准基金需要很多资金，政府拿不起，我个人认为资金是不需要那么多的。我们当时说，名义上，规模可以做得大一点，做7000 亿，甚至是二千亿美元，这个数字是当时拍着脑袋想出来的。依据的参照是，政府可以在国外投资2000亿美元，为什么在中国市场上就不可以投资2000亿美元。但在实际的运作中，我觉得平准基金有3000亿就足够了。因为你要知道，国有这块是政府说了算，即使要减持不也是政府左手倒右手的事吗，因此关键是非公有的这部分，或者说非国有的小非，这部分市值1500亿元。

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