林义相：这里面有两个层面的问题。第一个是跟谁学的问题，这个要看每个人的状况。要管自己口袋的钱一定要管得很清楚，一定要管得很紧；要管一个家庭的钱要是管的很紧，就会经常跟老婆孩子有矛盾；如果要管一个家族的钱，用这个方式的时候，就会打架；如果再扩大到管一个公司甚至一个国家，跟管一个城市完全不一样。我们能跟谁学吗？对自己亲生的要管得很多，干预很多；对不是亲生的就不管不问。我的看法不完全一样，我觉得真是不管不问的话还好，甚至比现在还好，但对自己感兴趣的管得多，这很正常。经济人，从事经济活动的人和组织包括机构都是经济人，都一样追求自己的利益。当他有权力，不管以哪种形式赋予他为自己获取更多利益的权力的时候，他都会行使这个权力，把他自己的事做好。

　　第五部分、中国股票市场和政策

　　一、四万亿经济刺激计划

　　现在讲四万亿经济刺激计划。有些地方说(地方投资汇总是)10几万亿，有些说20几万亿，我们现在不说这是不是大跃进。首先我们要问一下，这四万亿有多少是额外的。其实四万亿投资方案大家不是太清楚，如果没有这个救市措施的话，我们每年不也有十几万亿的投资吗？这四万亿有多少是包括在里面的，有多少是额外的？我相信现在谁都不知道这四万亿和每年十几万亿的投资是什么关系，谁都说不清楚。第二，这四万亿的资金来源是什么？正如我刚才提到的，中央政府有钱可以投资，还可以发国债。现在舆论上说了，我们的国债比例很低，确实相比收入是很低。但是配套资金有吗？地方政府有钱吗？企业有钱吗？老百姓有钱吗？投资主体的资本金有吗？没有。我相信这个社会资金的结构问题制约了经济的发展。另外中央政府有钱，可以发国债，而谁去买国债是很有讲究的。如果是企业、老百姓去买国债，那么中央投资的挤出效应不可避免。如果中央银行去买国债，后面意味着潜在的通货膨胀的问题，不过我想中国现在没那么严重。

　　另外四万亿投资中，大跃进式的大干快上是有风险的。第一，资源配置失当。说今天开工，今天就开工了。如果现在做可行性研究和风险评估报告，拿过去(国家发改委)就不批，那么资源配置失当的风险不就很大了吗？在这过程中有多少浪费？有多少腐败？有多少混乱？以前说改革初期的时候腐败，现在经济刺激的措施和政策可以说是得到了地方政府、各级政府空前地支持，宏观调控的时候往下压压不下去，现在要往上拉动，很积极。这里面除了政绩的、政治的需求以外还有巨大的经济利益。改革开放初期，几百万的项目是大项目，现在几亿、几十亿的项目才算是大项目。那么几亿、几十亿的大项目背后有多少人在等着分享利益呢？当然也不能说这些问题没解决就不做投资了。我们也听到了这样的说法，规则先说好了，你现在先上项目，上到一定程度再秋后算账，只能说是这样。这里面通货膨胀风险有吗？我觉得有。我觉得现在这样的经济刺激措施主要不是中国，全世界都有类似的措施出台。09年的过程中，中国经济有可能面临负的通货膨胀，但是一旦经济恢复过来了，这么多人民币和美元，尤其是美元，要流转起来一定是钱多了，那时候全世界的通货膨胀风险是存在的。

　　另外，股市对经济刺激计划作了积极反应。对投资人来说，重要的不是哪些企业得到了什么样的投资项目，重要的是哪些企业能从这一轮经济刺激中获得利润，我觉得利润更重要。我们觉得有些企业处于很好的行业，有很多的好业务，但是他们运转的结果就是得不到利润。

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