A股市场王者归来 中行今上市预计领涨沪指50点

　　□实习生 张媛源

　　A股市场5日迎接全流通时代第一只超级大盘股到来。

　　中国银行4日发布上市公告书称，中国银行将于5日登陆上交所，A股股票代码为601988，证券简称“中国银行”，上市首日流通股份数为34.54547亿股。

　　根据这一公告，中行上市后的总股本为2538.39亿股。超过此前以867亿股占据总股本最大的中国石化；而其计入指数的股本为1778亿股，是中国石化的2倍多，这使得中行A股不仅是全流通条件下首只上市的大盘蓝筹股、第一家在A股挂牌的国有商业银行，更使其成为了A股市场股本规模最大的股票和两市权重最大的样本股。

　　上市首日34亿股可流通

　　公告称，中行此次在A股市场共发行股票64.935亿股，其中向战略投资者定向配售128571.2万股，网下向询价对象询价配售175324.7万股，网上资金申购定价发行345454.7万股，发行价格每股3.08元。根据公告，网上定价发行的34.54547亿股将于5日正式流通，网下配售的17.532亿股将分成2批，分别在上市满3个月和6个月以后流通。战略投资者认购的12.857亿股将自上市交易之日起锁定18个月。

　　H股驱动A股首日定价

　　4日，中国银行(3988，HK)继续维持积极上行的态势，一举突破了前日3.65港元的最新高位，并以3.675港元高位报收。同时，自本月3日起，香港的权证发行商可向香港联交所提交发行中行相关权证的申请，第一批权证最快将在下周上市。市场消息称，首批中行H股权证已达到26只，有望打破建设银行(0939，H K)首批24只权证的发行纪录。市场人士指出，26只中行H股权证的发行必将增加市场对中行H股正股的需求，从而刺激股价上涨。

　　华电投资咨询有限公司首席证券分析师张卫星认为，中行A股于5日上市，国内市场普遍对其有比较高的预期，在来自制度等各方消息利好和市场的联动效应下，中行H股的上涨也在情理之中。

　　同时，由于中行H股发行数量远大于即将上市的A股数量，因此未来中行A股的股价将不可避免地受到H股的直接推动。张卫星认为，和以往的新股发行不同，中行A股是超级大盘蓝筹股，又有H股做参照，再加上前面新股疯炒后的教训，中行上市当天的涨幅应该相对比较理性，价格波动也不会太大。同时，目前香港市场已经是发展比较成熟的“择优”市场，价格完全由市场决定；而内地上市资源稀缺，中行这样的大盘股大家普遍看好，于是追捧热点，这就更加剧了供求扭曲的局面，资本市场供求失衡的状况决定了中行A股会比H股的基调更高。

　　同时，张卫星指出，中行首日价格的上涨会是市场合力的结果。不同于中工国际第一天的资金爆炒，中行大盘股的性质决定了一些机构资金的无能为力，想炒也不一定能炒动。但对其看好的投资者居多，加上新资金的进入，“众人拾柴火焰高”的结果很容易形成。他认为，中行首日会存在50%左右的收益率，以4块至6块的价格开盘都有可能。

　　银河证券分析师张曦认为，首日定价主要由市场操作因素决定。但是立足中行基本面看，其相对理性的合理价值应该在3.5元至3.8元之间，也就是2.3-2.8的市净率。

　　拉升沪指后会否高开低走？

　　4日沪指开盘即突破千七，达到1700.32点，但并未作停留即微幅下行，虽然盘中最高达到了1702.66点，下午仍维持了震荡走低的回调，以1681.55点报收。

　　著名财经评论家水皮认为，这是大盘虚市迎新的表现，为5日的上涨留下了空间。

　　有分析人士指出，按照中行的权重计算，中行价格每上涨1分钱，沪指会上升1个点。如果中行以3.8元的价格开盘，上证指数将跳空高开52个点。张曦肯定地说，明天的大盘必定是全线飘红的大幅攀升，但是涨多少，同样是市场决定的，取决于投资者的热捧程度。

　　张卫星同时也分析了中行上市对于银行股板块的影响。他指出，在现有的“板块作用”下，必然会有群体拉升的作用，银行股可能会集体上扬。但随着市场越来越大，这种效应也会逐渐淡化，银行个股的表现会更多地受自身基本面的影响，涨跌不一。