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自周二以来，大盘出现连续重挫，最主要的原因便是IPO重启现金申购。不过，金融、有色金属、石化、房地产板块止跌回稳，预示着大盘跌势已经趋缓，后市有望反弹。
重启IPO现金申购，废除市值申购，将迫使主流机构套现大量现金把握一级市场的投资机会，利空作用颇大。此次重启现金申购，使得机构不得不将原本较高的持股比例降低。统计显示，第一季度偏股型基金持股比例高达77.50%，那么基金会仅以占净值2.50%的现金
额度来把握一级市场的投资机会吗？答案是否定的。基金必然会大幅减持股票而腾出足够的现金，而所持市值大的股票必然会成为主要套现的品种。不过，IPO的发行规模和节奏尚不明朗，一级市场的收益率尚不乐观。二级市场经过大幅下跌后，相当多的股票凸显投资价值，正是持股比例偏低的新基金建仓的良好时机。
有色金属、石化类个股由前期的领跌转为领涨。其中，有色金属主要受到境外商品期货价格的影响。周二，国际有色金属期货出现报复性反弹，铜则是其中表现最为抢眼的品种。纽约金属交易所(COMEX)期铜合约价格盘中大涨超过7%，伦敦金属交易所(LME)3个月期铜再度回到每吨8400美元的上方，涨幅也超过11%。受期铜价格上涨带动，LME市场其他金属品种都有不同程度的上涨，其中期锌上涨237.5美元至3520美元；期铝上涨115美元至2870美元。石化股一方面受到成品油价格上调而减轻成本上升压力的利好影响，另一方面中国石化(资讯 行情 论坛)将竞购俄罗斯的油田。而昨日中国石化因召开股东大会停牌一天，利好效应并未显现。如果今日凌晨国际有色金属期货价格继续走高，中国石化复牌的话，则有助于大盘止跌回升。
西南证券 张刚
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