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上周大盘震荡剧烈，上周二创出2004年4月21日以来的新高后出现大幅下挫，创出了2005年8月19日以来的单日最大跌幅，但经过短暂调整后，上周五又重拾升势，呈现挑战前期高点的趋势，盘中在中石化与G宝钢的带动下呈现单边上扬格局，沪指全天大涨42.26点，距离本轮行情最高点1678.60点仅一步之遥。不过热点已经发生较大的转变，后市尚不宜过于乐观。
央行数据显示，前三个月全部金融机构新增贷款额(1.26万亿元)超过了全年预期目标(2.5万亿元)的一半。货币政策或会进一步收紧，将影响主流机构的操作策略。
《上市公司证券发行管理办法》公布不久，部分上市公司已经开始以公开方式再融资。上周《首次公开发行股票并上市管理办法》颁布实施，市场迎接融资，机构或会相应提高现金持有比例。
国务院公布六项措施引导和调控房地产市场，而上周此板块并未做出足够的利空反应。实际上调控措施还会进一步影响到钢铁、建材等板块，负面效应没有得到体现，反而积蓄了较大的做空动能。
市场成交上至历史性天量水平，而大盘调整时间过短，没有达到充分的效果，短期内再度向上突破的空间和概率都比较小，预计本周大盘将冲高回落，维持区域内震荡整理，切忌追涨杀跌。
西南证券 张刚
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