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股改进入攻坚期，年报的好坏受到更多市场人士的关注。随着年报的全面公布，越来越多的绩差公司浮出水面，在价值投资理念的引导下，这些公司的股价将面临严峻的考验。
再融资箭在弦上、IPO即将重新开闸，大量优质公司将实施“定向增发”，会把更多的优质资产注入上市公司。因此，A股市场的资金流向将更加具有选择性，目前滞留在绩差公司中的资金将面临极大的分流压力。
可以预期的是，A股市场将出现结构性调整：优质公司的股价会持续走高、市值会不断增长；而绩差公司将面临被边缘化的危险，除非进行实质性资产重组，否则绩差公司的边缘化进程将加速，特别是已经股改的公司，一旦非流通股可以上市流通套现，将进一步加剧绩差股价重心的下移。
目前的A股市场拒绝调整，就如同前几年拒绝反弹一样，在市场的疑虑中主力机构不断向上逼空。在亢奋的市场中，大家却忽视了货币政策的微妙调整(如：上调存款准备金率、人民币利率上调等)，这些利空因素是隐藏在市场中的“定时炸弹”，正等待投资者的“癫狂”来引爆！
可以肯定的是，一旦逼空行情结束，A股市场将出现连续的急跌。那时，年报优良的股票会十分抗跌，而亏损严重的股票则会“兵败如山倒”，毫无抵抗力，最终展开新一轮的价值回归。
王 磊
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