静待上涨“催化剂”

　　万事俱备，只欠东风。我们认为，影响证券市场的基本因素正在发生根本性的转折，这一点奠定了市场长期牛市的基础，但是行情出现转机仍是需要“催化剂”的。针对目前市场对明年行情最担心的三个不确定因素，我们认为2006年行情产生的“催化剂”可能来自以下三个方面。

　　2005年年报的披露。市场目前普遍担心经济增速放缓会导致市场总体盈利水平下降 ，我们认为，如果2005年年报披露之后，上市公司业绩仍能保持上升，将可能诱发市场逐步走好。我们认为，市场在比较悲观的时候，往往仅反映了部分行业利润下降的悲观一面，并没有看到很多行业增长的积极一面。

　　市场承接能力得到验证。市场目前对全流通和IPO新老划断比较担忧，认为市场的资金有限。我们认为，当新股恢复发行、首只股改公司全流通的时候，如果市场并没有出现下跌，那么大家心里的一块大石头就能稳稳落地，市场的承接能力也将得到很好的证明，从而触发行情的发生。

　　股权激励方案和以市值为基础的考核办法出台。股权激励方案和以市值为基础的考核办法出台，将使得上市公司的管理层由原来只关心净资产转变到关心公司

股票表现，股东的利益也才能真正取得一致。但是，市场担心在这个考核办法出台之前，上市公司没有动力支撑股价甚至会故意压低股价，降低自己的考核基准。因此，该方案出台之后，才能打消市场的顾虑。