8只权证亮相联交所 高盛再次锁定建行权证

　　本报记者 李亚 发自深圳

　　昨日，由高盛发行的8只认股权证在香港联交所正式挂牌交易，这是高盛雄心勃勃计划的第一步。按高盛的规划，未来6个星期内将发行50只权证。按照这个规模，高盛将在今年年底迅速进入18家香港权证发行商的前列。

　　“如果未来6周内市场波幅够大的话，我们的发行规模将达到80只左右的水平。”高盛证券执行董事李颂慈向《第一财经日报》透露。在高盛本次发行的权证中,国企股权证显然是重头戏。在8只权证中有4只是国企权证。

　　据了解，由于国企股近两年来颇受投资者欢迎,成交活跃，成为权证发行商关注的重点，尤其是新上市的国企大盘股更是受到发行商青睐。“我们非常关注新上市的建设银行(资讯 行情 论坛)(0939.HK)，也很有兴趣发行与之挂钩的权证。不过新股上市后必须有60天的交易且流通量达到10亿港元才符合发权证的要求，建行还达不到前一个要求。”李颂慈表示，一旦港交所允许，高盛会根据市场需求推出建行权证。

　　不过，新股权证发行并非没有特例。今年6月份上市的神华能源(资讯 行情 论坛)(1088.HK)和交通银行(资讯 行情 论坛)(3328.HK)便是例外，由于当时市场和发行商有需求,加上两家公司上市后流通量相当大，所以港交所在其上市后不久便提前给两家公司的权证发行开了绿灯。交通银行权证开禁的第一天，各发行商蜂拥而上，当天便有9只权证挂牌交易。时至昨日，与交行挂钩的权证共有29只，而与神华能源挂钩的权证也达到了21只之多。

　　由于建设银行上市后股价波动范围极小，从理论上说会给权证发行商带来困难。对此，李颂慈表示：“这并不是问题，建设银行交投活跃，总会有客户感兴趣。可能给权证发行商带来困难的地方在于，与建行挂钩的可对冲工具(指期权、期货等衍生产品)不多，使得发行商对冲风险困难。不过，高盛的投资产品组合较多，可以克服这些困难。”

　　高盛在日本及欧洲早有权证业务，在日本，高盛遥遥领先其他发行商，占据了当地90%的权证市场份额。但在中国香港，尽管港交所2002年进一步放开权证市场，高盛在港仍只限于研究权证业务，迟迟没有推出权证。直至大约半年前，高盛高调从法国兴业挖来了号称“权证女王”的李颂慈，希望借助她的经验和市场影响力，开拓香港地区整个衍生部门的业务，将高盛在香港权证市场所占份额迅速提高，日后还计划发行牛熊证等其他结构性产品。

　　在高盛加入权证发行后，香港权证发行商增至18家，差不多所有在港有活跃业务的投资银行，均已涉足权证发行业务。