【中银电新】新能源汽车：德国拟提出56亿欧元汽车购买补贴计划

来源：老成之见

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德国经济部拟提出56亿欧元汽车购买补贴计划，其中电动车单车补贴增加1,500欧元，插电混动单车补贴增加750欧元；欧洲新能源汽车政策利好不断，有望迎来销量拐点，维持行业强于大市评级。

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6月1日，据路透社消息，德国经济部拟提出56亿欧元的购买者补贴计划以刺激汽车消费，并以此作为整体800亿欧元刺激方案的一部分。经济部的提议是向购买价格低于77,350欧元的电动车和传统动力汽车的消费者发放补贴，每辆汽车的基本补贴为2,500欧元，省油车的基本补贴将再增加500欧元。现有的购车激励计划中，电动汽车补贴增加1,500欧元，混合动力汽车补贴增加750欧元，该政策预计于年底到期。

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2019年11月5日，据路透社报道，德国发布电动车补贴计划，对于纯电动车型，售价4万欧元以下的，单车补贴金额由4,000欧元提升到6,000欧元，售价位于4.5-6万欧元的，单车补贴5,000欧元；对于插电混合动力车型，售价4万欧元以下的，单车补贴金额由3,000欧元提升到4,500欧元，售价位于4-6.5万欧元的，单车补贴 4,000欧元；补贴有效期从2020年底延长至2025年底；2020年2月11日，德国电动车补贴计划获得欧盟委员会通过，调整后的计划在2月正式生效，适用于自2019年11月4日后注册的所有车辆。调整后的计划与原计划唯一的不同是，售价位于4-6.5万欧元之间的插电混合动力车型，单车补贴3,750欧元，而不是4,000欧元。此次德国经济部提出的补贴计划若生效，则纯电动汽车和插电混动汽车单车补贴最高分别可达7,500欧元和5,250欧元。德国是欧洲新能源汽车主要市场之一，据Marklines数据，2019年德国新能源汽车销量10.67万辆，同比增长61.09%，占全欧洲销量的19.76%。2020年，尽管受到新冠疫情影响，德国新能源汽车仍保持高增长，1-4月累计销量6.26万辆，同比增长101.57%，但呈现出同比增速逐月下滑、环比负增长的趋势。此次德国再次加码补贴政策，有望缓解疫情影响，提高新能源汽车经济性，保持新能源汽车销量高增长的态势；更重要的是，表明了德国政府对于新能源汽车的支持力度和转型决心，有望加速主流车企转型电动化的进程。

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欧盟拟出台一揽子新能源汽车支持政策，包括对零排放汽车免除增值税；德国连续提高新能源汽车补贴；法国宣布88亿欧元汽车援助计划。海外疫情影响逐步显现，据Marklines数据，4月，德、英、法等7个欧洲主要国家合计销量2.57万辆，同比下降15.02%，环比下降63.58%，1-4月累计销量21.47万辆，同比增长61.92%。受新冠疫情影响，到4月初全球停产的整车厂超过150家。随着欧洲国家的疫情防控取得阶段性成效，防疫措施也逐渐宽松，以大众、宝马、戴姆勒等为代表的部分汽车工厂在4月底到5月初陆续恢复生产。欧洲新能源汽车销量低点已过，此后有望逐月回升。下半年政策刺激叠加主流车企新车型推出，有望带动销量高增长。

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国内新能源汽车补贴政策延续，需求率先复苏；海外疫情控制取得阶段性成效，政策利好不断，有望迎来需求拐点，销量有望逐月回升。我们看好新能源汽车海外高端供应链标的，推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、当升科技等，推荐受益于内需复苏的标的中科电气、德方纳米。

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新冠疫情影响超预期，新能源汽车需求不达预期，价格竞争超预期。

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中银电力设备与新能源 沈成团队

沈成/朱凯/李可伦/张咪

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