【兴业策略—大势研判】资金价格小幅上升——兴证策略资金价格周报第419期

来源：XYSTRATEGY

中国市场流动性跟踪

上周央行净投放900亿元流动性。9月13日-9月20日，央行投放7天逆回购3,200亿元，回笼7天逆回购到期2,300亿元，净投放900亿元流动性。

货币市场，资金价格上升幅度明显。9月13日-9月20日，加权平均银行间同业拆借利率上升35 bp至2.83%，质押式回购利率上升43 bp至2.89%。银行间7天回购加权利率上升29 bp至3.03%。SHIBOR方面，3个月利率上升2 bp至2.73%，隔夜利率上升42 bp至2.76%。

国债市场，长短期限国债收益率表现平稳。9月13日-9月20日，1年期国债收益率下降3 bp至2.57%，5年期国债收益率上升1 bp至2.99%，10年期国债收益率上升1 bp至3.10%。

信用债市场，信用债收益率小幅上升。9月13日-9月20日，5年期AAA级企业债到期收益率上升7 bp至3.81%，AA级企业债到期收益率上升7 bp至4.62%，AA- AAA利差保持在81bp。

外汇市场，即期人民币中间价升值幅度较大。9月13日-9月20日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）贬值19个基点至7.0901。人民币中间价（人民币/美元）升值116 个基点至7.0730。9月13日，1年期NDF为7.1174。

全球市场流动性跟踪

全球市场，美债收益率下降，中长期下降明显。9月13日-9月20日，1年期美国国债收益率下降4 bp至1.84%，5年期国债收益率下降14 bp至1.61%，10年期国债收益率下降16 bp至1.74%。

全球市场恐慌程度小幅上行。9月13日-9月20日，VIX指数周收盘为15.32，周上行11.50%。

风险提示：本报告为行业数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

报告正文

中国市场流动性跟踪

1.1、央行货币政策工具

上周央行净投放900亿元流动性。9月13日-9月20日，央行投放7天逆回购3,200亿元，回笼7天逆回购到期2,300亿元，净投放900亿元流动性。

1.2、货币市场

货币市场，资金价格上升幅度明显。9月13日-9月20日，加权平均银行间同业拆借利率上升35 bp至2.83%，质押式回购利率上升43bp至2.89%。银行间7天回购加权利率上升29bp至3.03%。SHIBOR方面，3个月利率上升2 bp至2.73%，隔夜利率上升42 bp至2.76%。

1.3、国债市场

国债市场，长短期限国债收益率表现平稳。9月13日-9月20日，1年期国债收益率下降3bp至2.57%，5年期国债收益率上升1 bp至2.99%，10年期国债收益率上升1 bp至3.10%。

1.4、信用债市场

信用债市场，信用债收益率小幅上升。9月13日-9月20日，5年期AAA级企业债到期收益率上升7 bp至3.81%，AA级企业债到期收益率上升7 bp至4.62%，AA- AAA利差保持在81bp。

1.5、理财产品收益率

1.6、外汇市场

外汇市场，即期人民币中间价升值幅度较大。9月13日-9月20日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）贬值19个基点至7.0901。人民币中间价（人民币/美元）升值116个基点至7.0730。9月13日，1年期NDF为7.1174。

全球市场流动性跟踪

2.1、美国债券收益率

全球市场，美债收益率下降，中长期下降明显。9月13日-9月20日，1年期美国国债收益率下降4 bp至1.84%，5年期国债收益率下降14 bp至1.61%，10年期国债收益率下降16 bp至1.74%。

2.2、标普500波动率指数(VIX)

全球市场恐慌程度小幅上行。9月13日-9月20日，VIX指数周收盘为15.32，周上行11.50%。

风险提示

本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《资金价格小幅上升——兴证策略资金价格周报第419期（兴业策略王德伦团队20190923）》

对外发布时间：2019年09月23日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001

李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002

兴业证券策略团队

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