监管新课题：业绩预告打起时间差

　　从业绩预告到实际的业绩披露之间往往有一到两个月的时间差，而很多公司的业绩也在这期间变脸

　　□ 本报记者 万 敏

　　上市公司2007年三季报披露已落幕，据统计，已披露三季报的上市公司今年1至9月共计完成主营业务收入56695.19亿元，有可比数据公司同比增长25.29%，实现净利润5655.87亿元，可比数据同比增长高达66.93%。另外，平均每家公司实现主营业务收入37.32亿元，实现净利润3.72亿元。

　　虽然统计数字如此喜人，但具体到每家上市公司的业绩，依然是“几家欢喜几家愁”。在三季报的披露过程中，从业绩预告到实际的业绩披露之间往往有一到两个月的时间差，而很多公司的业绩也在这期间变脸。比如，宝钢股份。对投资者来说，业绩增幅大了是一喜，增幅小了是一忧；如果是减幅大了，那真成愁。

　　据本报数据中心统计，实际业绩增幅比预告业绩增幅大的公司有汕电力A、名流置业、神火股份、上风高科等30多家。比如汕电力A，公司在2007年8月11发布公告称，预计2007年1至9月份净利润比2006年同期上升50%以上，而9月29日，公司公告称预计2007年1-9月净利润同比上升700%-750%。并坦陈，造成上述差异的原因为，公司持有的全部华能国际股权(2533.3333万股)目前已出售完毕。而且在此期间，华能国际股票交易价格涨幅较大。从50%到750%的增幅变化，真是给投资者带来不小的惊喜。

　　由此看来，上市公司的股权确实是个好东西，给这些业绩“先抑后扬”的公司做了不小贡献。类似情况的还有上风高科，10月10日，公司公告预计2007前三季度净利润同比上升500%-650%，而8月21日，公司发布的业绩预增为300%。由于公司在2007年8月21日发布业绩预增公告之时，尚无法确定出售国祥股份剩余可流通股份的时间及数量，以及其对公司利润产生的影响，导致当时做出的业绩预计情况出现较大幅度偏差。公司持有国祥股份17,907,777股有限售条件股份，其中7,266,234股于2007年6月12日可上市流通2007年8月20日至8月28日期间，出售国祥股份流通股4,500,000股。

　　名流置业的业绩披露过程更是几经波折，7月20日公司在中报中预告三季度净利润比上年同期增长50%—100%，10月22日，公司在公告中将这一数字修正为150%—200%，但立刻，公司股票在同日就因为三季度业绩预告修正公告存在不准确之处，被深交所临时停牌一天，次日，公司公告对三季度业绩预告进行修正，将上次公告中的每股收益0.37元修正为0.27元。

　　但毕竟，上述公司的业绩还是在朝好的方向变动，像北方国际这样业绩一降再降的公司，则真的令投资者心惊肉跳了。

　　7月14日，北方国际公告称，预计公司第三季度利润比去年同期下降50-100%。原因为国际工程业务量下降造成营业收入下降；

人民币汇率持续上升，国内原材料机电设备涨价，造成成本上升利润大幅下降；预计2007年第三季度业绩比去年同期下降50-100%。10月11日，公司公告称预计2007年1至9月业绩下降250%-300%，董事会关于业绩预告出现重大差异的具体原因并没有更新的解释。

　　业内人士认为，上市公司手中握有的股权收益可以作为平衡利润的一个杠杆，并且在财务数据中发挥较及时的作用。但这种投资收益毕竟只是一次性的，公司的成长价值应该真正体现在其主营业务收入中。

　　确实，一次的惊喜并不能带来持久的收益，投资者在选择投资对象时，更应辨识风险，坚持价值投资。

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