中体产业理想与现实的背离

　　

中体产业理想与现实的背离(来源：证券市场周刊)

　　奥运商机无限，但上市公司能够从中得到的利益很不确定，距2008年已为期不远，而中体产业还在为保证年报不亏而努力

　　本刊记者 李恒春/文

　　中国体育产业看似市场广大、前景光明，而且即将于2008年举行的奥运会更是意味着 无限商机。然而，身为“奥运第一股”的中体产业(资讯 行情 论坛)(600158)业绩却差强人意。

　　外界看，中体产业似乎是一家并不怎么进取的上市公司，拥有宝贵的体育产业资源却白白任其流失，让看好体育产业、奥运经济的投资者倍感失望。可公司方面却认为，在中国现行体育产业运作体制及上市公司有关法律法规之下，被动适应而不是主动进取反而是最佳生存策略。

　　到底是中体产业自身的原因，还是中国体育产业机制的问题？

　　尴尬的业绩

　　5月16日，2005年北京《财富》论坛开幕，吸引了世界的目光，而本届《财富》论坛专设的中国体育圆桌会议则引起了国人的广泛关注，奥运经济、体育营销等成为眼下的焦点话题。

　　然而，理应成为奥运会最大受益者之一的中体产业却反应平淡，股价并未随着火热的奥运经济讨论而走高，反而出现连绵阴跌。

　　在更早一些时候，中体产业报出了略显尴尬的2005年一季度业绩报告。报告显示，中体产业今年一季度主营业务收入同比增长了17.77%，但业绩却出现了亏损。

　　同时，一季度报告显示，中体产业主营业务收入主要来自房地产销售、机票代理、服务、信息咨询等四项业务，占主营业务收入的比重分别为38.41%、26.77%、18.86%、15.97%。

　　从这份报表中，已经很难看出中体产业是一家以体育产业和体育场馆建设为主营业务的上市公司了。

　　中体产业副总裁王戊一对此倒直言不讳，他表示，“在这四大块主营收入来源中，只有服务收入和信息咨询收入来自体育产业，其余两项则和体育产业联系并不是那么紧密。而这种收入格局在前几年已经基本稳定下来了，公司的日常运营主要来自房地产开发和机票代理的收入，直接来自体育产业的收入在公司主营业务收入中的比重并不是很大。”

　　中体产业成立于1998年3月，同年便成功在上海证券交易所挂牌交易。公司是由国家体育总局体育基金筹集中心、国家体育总局体育彩票管理中心、国家体育总局体育器材装备中心、中华全国体育基金会和沈阳市房产实业公司共同发起组建的，是中国体育产业规模最大的股份制企业，同时也是国家体育总局控股的惟一一家上市公司。

　　中体产业方面称，“公司自成立以来，始终坚持以体育产业为本的经营方向，在体育本体产业与相关产业开发经营方面取得了一系列优良业绩。”

　　然而，中体产业中国体育总局的背景和“在体育本体产业与相关产业开发经营方面取得了一系列优良业绩”并未在其历年年报表中得到体现。

　　自2001年以来，中体产业业绩便陷入低谷并徘徊至今。

　　同时，在2004年全年的主营收入中，体育赛事收入、服务收入(含健身)、信息咨询收入等来自体育产业的收入只占全部主营业务收入的不足20%。

　　王戊一辩解说，“房地产销售和机票代理是我们比较稳定的收入来源，目前也是我们的主要收入来源，依靠这两块较为稳定的收入，我们才能去体育产业中投资和开拓。”

　　“中国的体育产业和奥运经济只是看起来很美，实际上能够进行商业化运作的项目并不多，注定了目前和或许将来一段时间的收入格局只能是维持现状。”

　　中国体育产业之惑

　　体育产业已成为当今世界最具发展前景的朝阳产业之一，其中所孕育的商机更是吸引了大量的资金蜂拥而至。美国的篮球职业联赛、欧洲五大足球联赛等早已为国人所熟悉和接受，也曾为背后巨大的商业利益及延伸产业而感叹。

　　王戊一认为，一个国家体育产业的兴起与发展规模与该国经济和国民收入关系密切，只有在经济和国民收入发展到一定程度之后，才会产生对体育消费的需求，此时，大众体育、健身体育、休闲体育兴起，体育产业中蕴涵的巨大商机才会被发掘出来。

　　目前，全球体育产业的年产值高达数千亿美元，并且保持着年均20%以上的增长速度，在发达国家，体育产业占GDP的比重已达1%到3%之间。世界体育产业最发达的国家是美国，体育产业总产值在上世纪90年代中期的产值就超过3000亿美元，在第三产业中位居第三位，仅次于商业银行和证券市场，90年代后期已占到GDP的2%，在各大行业中排名升至11位。

　　我国的体育产业80年代已初露端倪，但真正开始发展是在90年代之后。经过十余年的发展，我国体育产业已经形成了一定的雏形。据统计，国内现有体育产业经常性机构两万多家，总投资已超过2000亿元人民币，年营业额超过600亿元，每年全国各地举办的商业性竞赛和表演约有300到500次，营业总额约8000万元。自1993年推出的足球职业化联赛已发展成为年产值近7亿元的中国第一体育项目，随后的篮球、乒乓球、羽毛球队等联赛依次也开始了产业化的步伐。

　　然而，目前我国体育市场还没有完全培育起来，整个产业体系发展还处在起步阶段，与国外发达国家相比仍有巨大的差距。

　　“差距不仅反映在产业规模和人均体育消费上，更关键的问题还在于体育产业商业化程度偏低，整个体育产业投资风险较大。”王戊一如是说。

　　据业内人士透露，在国外，体育经营、营销公司，包括体育赛事基本上都是完全市场化的运作，而在中国却是90%的体育市场都在政府力量的指导下举办。很多的体育营销策划公司都是挂在体育总局、各种协会旗下的政府性机构，真正按市场化运作的非常少。其他按照市场化运作的许多体育营销经纪机构规模仍然偏小，只能选择一个赛事的其中某个环节来进行策划，而不像国外的体育公司包揽了赛事的各个环节和细节。其实在中国运作赛事是件非常困难的事情，也基本上很难盈利。同时，目前国内能举办成功的体育赛事办成功的不到20%，基本上很难达到盈利。

　　“一个重要原因是关于体育赛事的转播权问题，中国只有中央电视台一家全国性电视媒体，缺乏竞争对手，在赛事转播中处于垄断地位，赛事想要收到比较好的效果只能卖给中央电视台体育频道等少数几家媒体。由于谈判地位的不对称，很难卖出好价钱。而在国外的体育运营中，电视转播费恰恰是国际赛事最主要的收入来源，差不多占60%以上。”王戊一抱怨道。

　　失去了电视转播权这一重要利润来源，目前国内体育赛事就主要依靠赞助商和门票盈利。目前国内的赛事运营方和体育中介没有把赛事的真正价值挖掘出来，组织赛事往往虎头蛇尾，赞助商的利益很难得到保障，因此对国内赛事的赞助持比较谨慎的态度。而我国赛事的上座率非常差，即使已运作多年相对较好的中超联赛，上座率也是极低的，门票收入很难实现，这使得在中国运作赛事盈利是件非常困难的事情。

　　王戊一认为，由于中国体育产业的现状，使得运作一项全国性的赛事几乎意味着巨大的投入和盈利的不确定性。

　　“而有关法规又规定，如果上市公司连续3年亏损，就要退市，如果我们去组织拓展某项国内赛事，恐怕没等到成功的那一天，我们已经先死掉了。因此，目前我们只能选择相对比较成熟的单个赛事，首先保证盈利的安全性，这也是我们没有急于比如在全国性联赛等大型赛事组织方面进军的重要原因。”

　　奥运蛋糕如何切

　　本届《财富》论坛体育产业圆桌会议再次预热了2008年奥运会，其实，从北京申办成功之后，对奥运会的热度就再也没有散去。其中既有国人的强国之梦，又有国外近几届奥运会的成功举办所带来的巨大商机的诱惑。

　　2004年4月，北京奥运经济市场推介会宣布，从2004年起到2008年，北京总投资将达15000亿元人民币，其中与奥运相关的投资需求超过2800亿元人民币。同时，推介会上还发布近400个项目信息，总投资达到1350亿元人民币，其中重点包装项目总投资为550亿元，一般包装项目总投资800亿元。

　　奥运会已不再遥远，奥运经济蛋糕似乎更近在咫尺。

　　奥运会带来的机会不言而喻，首先，奥运会的商业化运作会使中国体育事业的发展与国际接轨。这样，现行的许多政策瓶颈就会被打破，这种变化在理顺了发展环境的同时,也造就了机遇,如电视转播权的商业运作等包含着巨大的商机。其次，奥运会是一个国际性的赛事，是一项系统工程，涉及到了社会生活的诸多方面,如体育场馆建设、体育器械、体育经纪、体育赞助等，将带动整个体育市场的活跃，市场容量的放大。最后，奥运会的商业化运作，会带来中国体育公司经营方式和理念的变革，促进体育商业水平的提高、体育人才的增加、体育项目开发水平的提高。

　　无论从哪个角度看，中体产业似乎都将会从中获益匪浅。

　　对此，王戊一却很冷静：“不同的人对奥运经济的阐述也不一样，许多人迷恋于奥运经济大蛋糕，却没有想到当这个蛋糕切开之后，你能分到多大一块。奥运会的确会带来蛋糕，但也不能就此简单、盲目地乐观。”

　　事实上也的确如此，虽然中体产业与奥运会联系紧密，但投资者并未看出中体产业从奥运会中能够得到明显的利益。

　　“我们拥有一定的优势，但奥运会的组织权在国际奥委会，最终怎么组织，我们在其中能分到多大的蛋糕，现在都是未知数。猜想这些是没有意义的，我们要做的是做好自己的事情。”王戊一说。

　　事实上，中体产业对奥运会的介入早在北京申奥时就已经开始。中体产业与北京2008年奥运会申办委员会合作完成了《2008年奥运会财政收入预测》和《2008年残奥会财政收入预测》的部分工作。此外，公司还策划了一系列的申奥活动。

　　即使如此，王戊一也并不乐观，“从最近几届奥运会看，奥运会既意味着商机，同时也可能是巨大的风险，最近一届的雅典奥运会就是亏损的。”

　　“北京奥运会并不是一项单纯的商业化体育赛事，更是举国上下的政治性赛事，被给予了太多的希望。其中，可供我们运作的商业机会到底有多少，现在谁也不知道。”

　　产业整合收缩战线

　　中体产业在体育产业的拓展并不顺利，而此前被寄予厚望的体育彩票销售和体育媒体制作业务也悄无声息地停顿下来。

　　不久前中体产业发布公告称：公司与国家体育总局体育彩票管理中心合作，投资8000万元在西北地区建设电脑体育彩票销售系统虽已得到国家体育总局的批准，但在实施过程中遇到了原来未曾考虑到的许多问题，以致该项目的进展十分缓慢，未能有实质性的运作，建议及时调整该项目的投资。

　　其后，中体产业在体育彩票销售的打算就此偃旗息鼓，并未传出进一步的消息。

　　“我们早就停止了介入体育彩票销售的计划，”王戊一告诉《证券市场周刊》，“国内体育彩票销售现在并不是按照商业化运作，受很多非市场因素的影响，这不是我们所能左右的。”

　　中体产业原董事长魏纪中曾表示，中体产业正向以体育比赛、体育网络开发、体育彩票销售、体育资讯为主要内容的新兴业态全面转型，这是公司未来若干年经营发展的基本思路。

　　如今，中体产业体育彩票销售已经先折一翼，而在体育媒体的开拓也并不顺利，甚至收缩了在体育媒体制作的战线。“现在体育媒体制作最强势的是中央电视台的体育频道，既拥有专业优势，有具有稀缺的频道资源，我们和他们没办法相比。”

　　王戊一还表示，对于曾经传出的中体产业欲和TOM.COM合作成立体育传媒公司的传闻，并没有进行下去。

　　中体产业旗下公司数量庞大、规模小、且分散在各地，业务庞杂。对此，中体产业一直都在寻求产业整合。2002年和2003年，曾先后两次对旗下公司股权进行大规模调整和转让，目前的业务和收入已在当时基本确定下来。

　　目前，中体产业主要的控股公司和利润的主要来源有：中体奥林匹克花园集团管理有限公司、上海奥林匹克置业投资有限公司、中体倍力健身俱乐部有限公司、中体竞赛管理有限公司等。

　　“此外，机票代理业务也是我们做的比较好的业务，同时也是我们较为稳定的利润来源。目前，在国内现行体育产业政策体制下，我们对一些业务进行了取舍，在房地产和机票代理业务提供较为稳定的利润来源的情况下，我们今后还会介入其他一些风险较低的体育产业。”王戊一表示。