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原标题：国君(香港)：协鑫新能源重申买入评级 目标价0.4港元 来源：新浪财经
2019上半年的净利润同比升18.8%至人民币410百万元，差于我们的预期。期内的收入好于预期但净利差于预期，主要是因为期内急剧攀升的融资成本以及行政支出。期内毛利率同比回落1.2个百分点至67.5%。截至2019年6月末，太阳能总装机及并网装机容量分别为7，182兆瓦以及7，038兆瓦。期内的太阳能总售电量为45.77亿千瓦时，同比升22%。期内的平均太阳能上网电价为人民币0.75元每千瓦时，同比跌约3%。
中国华(0.159,-0.01,-3.64%)能集团的潜在收购很有可能将于2019下半年内发生。我们相信该潜在交易发生的概率相当之高，主要因为保利协鑫急需降杠杆以应对2019年光伏材料价格急跌所带来的负面冲击。我们认为潜在的交易对于协鑫集团以及其股东们都是极有利的。高杠杆以及高借贷成本一直都是导致协鑫新能源(0.275,0.01,1.85%)盈利能力低走的核心原因，但我们相信在华能入主之后，一切都将被改变。
我们在新的假设下调低了对公司的盈利预测。在一系列新假设的应用下，我们经调整后的2019至2021年的每股盈利预测分别为人民币0.041/0.050/0.052元。
我们下调目标价至0.40港元但重申“买入”的投资评级。我们的新目标价相当于8.5倍/7.0倍/6.8倍2019至2021年市盈率或1.0倍/0.9倍/0.7倍2019至2021年市净率。
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