证券行业质押纾困队伍加速扩容 政策利好券商

　　证券行业质押纾困队伍加速扩容，政策利好券商帮扶计划落地

　　原创： 王媛媛 公私风云

　　11月7日，《国际金融报》记者从多方获悉，自上周证券行业支持民营企业发展资管计划工作全面启动，已有国信证券、天风证券、中国银河证券、海通证券、国泰君安证券、国元证券、广发证券、国金证券等多家券商，宣布成立支持民营企业发展集合资产管理计划或基金，并相继公布出资金额、帮扶方式、选择企业标的等相关信息。截至目前，出资金额累计已达100亿元以上。

　　此外，券商参与化解股权质押风险，政策层面亦有评级加分等实招鼓励支持，纾困实际投资规模达到200亿元以上的，最高可加3分。

　　行业积极响应

　　11月2日，证券业协会官网发文称，推动设立证券行业支持民营企业发展资管计划工作全面启动。11家证券公司作为联合发起人，就255亿元出资规模签署协议，发起行业系列资管计划。

　　就此，证券行业纾困号角正式吹响，部分券商已明确出资金额。

　　当日，国信证券和国信期货共同出资20亿元，认购“证券行业支持民企发展系列之国信证券1号集合资产管理计划”，专项帮助上市民企化解股票质押风险，支持具备发展前景的民企走出困境。

　　国信证券表示，募集资金将用于受让上市公司股票质押相关股票或债权，即投资上市公司股票、债券（包括可交换债、可转债、纾困专项公司债券）、股票质押式回购项目债权，向上市公司及其股东提供流动性支持，达到解决股权质押困境的目的。

　　11月2日，中国基金业协会发文称，天风证券发起设立的“天风证券纾困共赢1号集合资产管理计划”正式备案，设立规模10.5亿元，主要投向股票质押等资产。

　　中国银河证券也在同日表示，拟以牵头形式，联合央企、地方国企、金融投资机构、大型民营企业集团等共同发起设立银河发展基金（母基金）。银河发展基金总规模计划达600亿元，分若干期募集，首期规模计划200亿元。母基金通过设立子基金对具体项目进行投资。

　　随即，海通证券表示，追加纾困资管计划资金，承诺出资总额达50亿元。目前，海通证券已陆续达成多项合作意向，并与几大银行合作，开展专项纾困资金的募集，支持民营企业发展。

　　队伍不断壮大

　　参与纾困的券商队伍还在持续扩容。

　　11月5日，国泰君安证券以自有资金25亿元，成立“证券行业支持民营企业发展系列之国君资管1号资产管理计划”。资金运用将以提供流动性支持的财务投资为主要方式。

　　“该计划为国泰君安证券专项用于支持民营企业发展、更好地服务实体经济而成立的第一只母资管计划。”国泰君安表示，“未来公司还将设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等社会各方资金共同参与。”

　　11月6日，国元证券发起总规模达60亿元的“纾困基金”，成立支持民营企业的集合资产管理计划和支持民企发展私募基金，以帮扶安徽民营上市公司及其控股股东化解股票质押流动性风险。

　　据国元证券介绍，公司将借助投行、债券、信用、安元基金、股交中心等项目，通过资管母子基金、私募基金等方式，为困难上市公司及其大股东提供资金、项目等支持。

　　11月6日，广发证券出资20亿元参与纾困，包括以自有出资10亿元成立“证券行业支持民企发展系列之广发资管FOF单一资产管理计划”，以及以10亿元自有资金通过全资子公司广发信德投资管理有限公司所管理的基金向市场投放。

　　近日，国金证券亦表示，将拿出一定比例的资金设立专项资管计划，通过受让股权或债权的形式，支持遇到短期流动困难的优质上市公司及其股东。

　　国金证券相关负责人对《国际金融报》记者表示，公司计划牵头联合银行、保险公司、央企、地方国企、金融投资机构、大型民营企业集团等共同发起设立。该资管计划的股权投资不以寻求控制权为目的，主要目的为优质上市公司和股东提供资金流动性支持。

　　此外，华西证券推出系列帮扶举措，将优先帮扶四川本地上市公司及其控股股东化解股票质押流动性风险，并考虑增加股票质押业务融出资金规模，向市场提供流动性支持。

　　强化内部协同

　　为有效参与风险化解工作，券商加强内部协同，从组织保障上加以落实。

　　国信证券成立了“证券行业支持民企发展集合资产管理计划”领导小组，由总裁担任组长，成员为各相关部门分管副总裁；投资银行事业部、融资融券部、资产管理总部分别成立了工作小组，同时风险管理总部、合规管理总部、资金运营部相关人员共同参与。

　　华西证券表示，公司确定由总裁负责总体计划推进，涵盖投资银行总部、资产管理总部、证券金融部、合规法务部等专业部门的联合工作小组具体负责对接工作。

　　记者注意到，在纾困资金帮扶对象的选择上，券商多是选择“符合经济结构优化升级方向、有前景的上市民营企业”，在与行业计划要求以及自身发展战略保持一致的前提下，部分券商还有较为明确的选择方向。

　　如国元证券，便将地域因素加以囊括：“以安徽省上市民营企业为重点、同时包括省外分支机构服务的客户及潜在客户；在安徽省股权交易中心挂牌、具有较好发展前景的企业。”

　　中国银河证券的银河发展基金在投向上，则考虑到了区域因素：“与银河证券形成战略合作关系的区域投资，包括国家级、省级经济技术开发区的上市公司和拟上市公司；具备后续资本运作条件的区域股权市场挂牌企业。”

　　另外，据券商人士透露，对帮扶企业所处产业类别亦有要求：多为具有创新能力的科技产业、战略新兴产业；传统行业中具有转型升级前景的领域；关系国计民生的水力、电力、能源等基础性产业。

　　加分政策激励

　　政策利好同步激励券商帮扶计划落地。

　　近日，北京等地证监局向各辖区内证券公司下发《关于支持证券公司积极参与化解上市公司股票质押风险、支持民营企业发展的通知》（以下简称《通知》），就证券公司参与系列资产管理计划，在产品设计、出资比例、投资范围、风控指标计算等方面，按规定予以支持。

　　据了解，《通知》给予券商缓解股权质押风险多项宽限政策。其中包括并不限于：

　　一是为解决存量违约合约而新增的场内股票质押交易，不认定为新增合约。

　　二是证券公司因股票质押违约处置，导致持有一种权益类证券的市值超过其总市值的5%，或者持有一种非权益类证券的规模超过其总规模的20%，不认定为违反监管标准。

　　三是证券公司参与认购专项用于化解上市公司股票质押风险、支持民营企业发展的各类资产管理计划的，减半计算市场风险资本准备。

　　四是符合规范整改要求的证券公司私募股权投资基金子公司参与化解风险，可设专门的二级私募股权投资基金管理子公司等。

　　另据《通知》相关规定，2019年证券公司分类评价时，拟对评价期内通过“证券行业支持民营企业发展资产管理计划”等方式用于解决股票质押风险、支持民营企业发展，实际投资规模达到200亿元、100亿元、50亿元、20亿元以上的券商，分别加3分、2分、1分、0.5分。

责任编辑：史考