【长生生物维权征集中】长生生物因疫苗劣药事件成为全国舆论关注焦点，新浪股民维权平台征集相关索赔：凡在2017年10月27日至2018年7月23日期间买入长生生物股票，并在2018年7月23日（含当日）后卖出或继续持有股票的受损投资者可进行维权。【点击维权】
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长生生物疫苗造假事件持续发酵，公众舆论谴责之余，医药行业的“轻研发重销售”畸形现状也遭到诟病。
单从长生生物的数据来看， 2017年公司销售费用高达5.82亿元，而研发费用仅有1.22亿元，销售费用占营业收入高达37.5%。而A股中290家医药上市公司平均销售费用率21.32%，平均销售费用高达6.11亿元。
而两市销售费用率占比第二高的医药上市公司舒泰神，2017年销售费用高达9.15亿，销售费用占营业收入比达66%，但其研发费用仅有9213万，不足亿元。
舒泰神销售费用是研发费用10倍 人均销售费用是人均研发费用8倍
舒泰神主要产品为创新生物药物苏肽生（注射用鼠神经生长因子）和全国独家品种舒泰清（复方聚乙二醇电解质散（IV））。
其中苏肽生是舒泰神收入及利润的主要来源。2017年苏肽生实现销售收入为11.5亿元，销售数量为586.21万支。同时，公司的另一个拳头产品舒泰清近年来一直保持较快的增长，2017年舒泰清销售收入为2.3亿元，同比增长39.53%，销售数量为910.84万盒，同比增长39.75%。除上述产品外，公司还生产销售舒唯欣、阿司匹林肠溶片、萘丁美酮胶囊等。
对于公司销售模式，舒泰神年报称公司营销方面主要采用代理和自营相结合的销售模式，通过推进国家级和省市级专业性学术活动的实施，开展市场及推广活动。2017年报告期内，驱动业绩增长的主要原因是公司不断强化市场工作，加强专业化推广、提高产品策划和学术推广水平，提高品牌和产品的知名度、治疗地位；同时顺应政策调整营销模式，一方面加强自营队伍发展，精细化管理、强化计划执行落地，坚持合规发展、加强风险控制，创新代理商合作模式等方式，实现提升产品盈利能力、降低销售费用率、稳步增长市场份额、提升市场覆盖率，另一方面坚持学术推广的核心理念。更具体的，我们可以看到公司2017年销售费用合计9.15亿。
同时新浪财经查阅公司销售费用明细发现公司9亿左右的销售费用中，有8亿为咨询推广费用。
与公司销售费用形成鲜明对比的就是研发费用。年报显示2017年公司研发投入9213万元，占归属于上市公司股东的净利润的35.03%，占营业收入的6.64%。较上年同期同比增长22.30%。
简而言之，2017年舒泰神销售费用9.15亿，销售费用占营业收入比高达66%；研发费用9213万，研发费用占营业收入比仅为6.64%。销售费用为研发费用的近10倍。同时公司销售人员合计222，研发人员合计183人。其中人均销售费用接近400万，而人均科研费用不过50万，人均销售费用为人均科研费用的8倍。
公司痴迷外延并购 偏离主业参与人工智能
舒泰神2017年年报显示公司投资活动现金流入由4.4亿上升为13.5亿，同比增长202.80%，主要由于本期收回到期的理财产品本金增加、理财产品收益增加所致。新浪财经查阅报表发现公司2017年共斥资8.1亿元购买各类理财和信托产品。
此外，公司还热衷各类外延并购，根据新浪财经不完全统计，公司对外投资行为如下：
公司于2017年03月18日召开董事会会议，同意舒泰神使用自有资金设立投资总额不超过5亿元的投资公司。
公司于2017年06月25日召开董事会会议，同意舒泰神使用自有资金3000万美元增资舒泰神香港。
公司于2017年07月02日召开董事会会议，同意舒泰神全资子公司浙江舒泰神投资有限公司出资1805万元投资北京原创客股权投资基金管理中心（有限合伙）。
公司于2017年08月19日召开董事会会议，同意舒泰神公司使用部分超募资金7000万元，收购德丰瑞原股东刘睿、郭欣和张志华分别持有的18%、18%和4%，共计40%的德丰瑞股权。本次收购完成后，舒泰神持有德丰瑞100%股权，德丰瑞将成为舒泰神的全资子公司。
公司于2017年08月19日召开董事会会议，同意舒泰神全资子公司舒泰神香港使用自有资金2000万美元投资新华创新基金的独立投资组合。
公司于2017年08月19日召开董事会会议，同意舒泰神全资子公司浙江舒泰神投资有限公司使用自有资金5000万元参与投资人工智能产业投资基金“广州天目人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）”。
公司于2017年10月26日召开董事会会议，同意舒泰神全资子公司浙江舒泰神使用自有资金7613万元投资入伙珠海泓昌股权投资基金（有限合伙）。本次投资完成后，公司子公司舒泰神浙江成为珠海泓昌股的合伙人之一。
新浪财经合计公司投资金额为10亿人民币左右，此外还有8.1亿购买各种理财和信托产品，每年销售费用9亿人民币左右，但研发支出不过9000万左右。这都显示了公司是医药行业“轻研发重销售”的畸形现状的典型代表之一。
责任编辑：公司观察
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