最后是我的结论，对整个09年的商品期货市场，我认为基于全球经济的衰退状况程度会不断加深，所以大宗商品市场，不论钢铁、煤炭和期货，价格水平会维持一个低位运行的格局，在历来的经济衰退中受打击最大的是什么呢，金属和天胶，目前这几个行业都是在这轮经济衰退中受打击最大的，所以说金属和天蕉跌幅最大。也就是说，虽然目前的价格都已经足够低了，但是现在的库存过于充裕。从九月份以来，全球铜新产能宣布减产的，或者关闭的，新的产能达到了63万吨，铝的产能全球达到200万吨以上，我们看看原油，巴克莱宣布了一个预测，他认为08年的金融危机对全球油气开采的投资造成了非常严重的影响，全球油气投资在经过了02年以来连续六年的持续增长以后，08年会出现首次下降，这种下降的幅度达到了20%以上，其中美国减少了26%，加拿大23%，美国和加拿大以外的全球其它国家，减少的幅度达到6%，这也是拿数据告诉大家，这一轮金融危机对有色金属和油气开采相关行业造成的严重冲击，他们为什么要减产，为什么要停产，就是因为价格的暴跌，不仅仅远远跌破了生产成本价格，更可怕的是遭受了信贷危机。所以说，我们可以判断的是，对目前的商品价格的总体水平来讲，我认为很多商品的总体价格水平已经跌破了长期均衡价格，我们就拿原油为代表，原油的长期均衡价格就是在60美元到80美元之间，这个没有问题，全球经济可以承受，但是今年七月份的时候，之所以作出全球商品已经见顶的结论，就是因为原油已经到了根本无法承受的水平，现在产油国根本无法承受50美元以下的油价，如果油价在50美元以下，俄罗斯的整个财政会出现严重的问题，委内瑞拉、伊朗这些严重的依靠原油创汇的，增加国家预算资金的国家，他们会出现严重的问题，甚至会出现严重的危机，所以说，从这个情况来看，在目前这个阶段，我们虽然对经济看空，但是商品价格的下跌空间已经很小了，所以说，09年的期货投资机会一定要精挑细选品种，做空是没有问题的，但是一定要选对品种，我这里给大家推荐的是铜、铝和天胶，经济危机中农产品的需求虽受影响不大，但供大于求的格局也奠定了中期继续向下运行的主调，美元有短期和商品价格脱钩的迹象，即美元贬值未必带来商品价格的上涨。我唯一推荐做多的品种就是黄金。黄金在商品市场上是08年唯一没有下跌的，他没涨也没跌，是唯一个没有下跌的品种。

　　所以说，我最后总结一下我的主要观点，我认为，09年的宏观经济环境当中，比较适宜的策略是中性的策略，需要大家重新选择好相关的品种，目前我个人比较推荐的是做多黄金，或者做空金属，我就说这么多，谢谢大家。

　　主持人：感谢宋总的精采发言，我们有两个机会给台下的来宾做一个交流，大家有什么问题吗？

　　提问：宋先生您好，如果抛去两个星期以来的美元跟其它品种的走势不谈，从七月份到十一月份，您刚才也说了，美元和大宗商品价格是出现了很大的背离，美元出现了暴涨，商品价格出现了暴跌，我的问题是因为美元的暴涨导致了商品的暴跌，还是商品的暴跌导致了美元的上涨，两者的先后关系是什么？

　　宋启虎：首先非常感谢你问这个问题，你的问题非常好，今年我们看到的市场情况，七月份的原油价格开始下跌，商品市场七月份开始见顶，而美国的金融危机是从9月15号雷曼兄弟倒闭开始进入一个新的历史阶段，我们从事件的发展过程可以看出，商品市场下跌在前，金融危机在后，先有了商品市场的下跌，再有金融危机，金融危机出来以后，产生了对美元的需求，商品市场为什么在七月份开始下跌，开始下跌的原因是经济放缓，就是商品市场是因为对经济不看好所以下跌了，美元的最主要上涨是在金融危机以后，所以我觉得，我们从这些角度来看这两个市场，就很清晰了。商品是因为经济前景恶化而下跌了，美元是因为金融危机的出现大家产生了对美元的避险的需求而上涨。所以这个阶段出现了很大的反差是什么，是美元和黄金，金融危机以后，美元涨黄金也涨，原来应该是完全反的，但是金融危机期间，太奇怪了，都涨了，就是因为金融危机以来，大家把美元当成和黄金一样的避险工具了。我个人认为，09年以后的外汇市场，美元和其它非美货币的关系，美国利率已经是零了，日本是0.1，欧盟现在是在2.左右，全球主要经济体的降息空间到09年一季度都会没有了，很快一两个月以内就会没有了，都没有降息空间以后，外汇市场肯定还是会波动，所以09年以后的外汇市场波动的模式会和以前有显著的变化，如果说美元贬值确实不可避免的话，那么商品市场的价格我觉得中期向上是可以理解的。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。