由此我们可以得到一个判断是，09年全球的经济增长是暗淡的，对于经济复苏，我们认为在09年是非常困难的时期，国际货币基金组织也是一个悲观的看法。其实美国的经济跟他的股市之间有很强的相关性，反应出美国的投资者对经济更悲观的看法。由此我们认为，中国的出口明年会面临一个加速下滑，从十月份的数据大家可以看到，我们进口的增速出现了快速下滑，我们国家50%的出口是来自于来料加工，进口的下滑也意味着将来出口下滑，我们预计明年出口可能是个位数的增长，增长可能是接近于零的贡献。

　　房地产方面，房地产对经济的贡献度是三个方面，一是投资贡献，二是间接贡献，第三是家电，可以看，这三个方面是达到了20%，房地产对GDP的贡献是很大的，是举轻若重的一个行业，而且房地产是和制造业高度相关的，明年房地产投资会大幅度的放缓，主要原因是什么，因为我们认为，07年中行出了一个政策，所有闲置的土地必须在两年内开发，所以房地产在07年和08年的开发增速是在30%以上，这么快的开发以后，带来的结果是我们的施工量是非常大的，同时由于经济危机使我们的销售出现了很明显的放缓，一方面有很多的大量的房地产供给，而销售和消化的速度在不断的降低，这会使得09年房地产投资出现放缓，我们知道房地产很多是私人企业，他的投资完全取决于对效益的预测，当他的投资不能产生效益了，预期不好的时候，肯定会放缓投资的，我们也知道，国家四万个亿里面有九千亿是保障性住房，这个只能缓解一下房地产投资大幅放缓的影响，我们明年的水平很可能也是个位数的增长。因此明年主要是消化存量的过程，所以消化存量的过程中，如果以目前这样的速度，我认为，明显是很难消化完毕的，国家刺激二套房政策以后，可能会增加销售的数量，可能使得消化存量房子的时间缩短，但是明年可能还是难以消化如此大的存量，主要是这几年的投资带来的大量房屋上市。同样道理，我们看到影响房地产有几个因素，一是政策，政策肯定是在放松的，第二是利率，我们认为未来利率也会大幅度下降的，第三是收入，收入的预期是对房价的最重要的影响因素，如果说居民的收入预期未来是下降的，那么房价也是很难购买的，因为要留下足够的钱预备未来的不确定性的收入，所以我们实际看，收入增幅已经放缓，经历了06、07年收入增幅以后，08年已经出现放缓，另外财富效应的消失也抑制了消费，所以拉动内需是一个不是那么很容易的事情。因此09年中国的发展是简化产能，因为中国大量的生产和投资是为了出口，所以说在这个需求端出现问题以后，现在的产能过剩。我们从98年的宏观调控开始，和美国的网络股调整以后，中国都是处于通缩的阶段，所以说，从某种程度来讲，我们认为明年通缩的压力会更加明显，当然现在全球的央行注入了大量的资金，很可能会使明年下半年通胀会抬头，如果明年通胀抬头的话，可能就说明经济出现了滞胀，出现滞胀的话，在所有的经济情景下是最悲观的，没有办法的，货币政策和财政政策出台都是相互矛盾的，可能会是一个悲观的经济前景，而且是最不利的。所以我认为，如果并年持续通缩的话，消耗完产能以后，达到一个平衡，经济进入一个缓慢的复苏，这是最好的，如果出现滞胀的话，我认为对股市是非常不利的。所以说，我们认为，明年来讲，经济保八的余地是很大的，因为中国和美国不一样的地方是什么呢，美国经济调整的时候，他没有太高的储蓄，而中国有很多的储蓄，当居民不愿意消费的时候，国家可以发行国债，国家帮你投资和消费，使得中国未来一到两年内，09年到10年都有很大的余地调控，中国是有很大的余地的，可以用两年的时间度过这个经济危机。我们认为，如果政策可以及时调控，包括财政政策，如果四万亿不够的话，可能会继续增加，那么明年的一季度和二季度加速下行有可能结束，因为各国的央行都已经投入了大量的货币，包括中国的四万亿和货币政策的放松，以及库存的逐步减少，都使得这个过程在明年一二季度结束，另外今年的上半年是一个高成本的区间，所有的原材料成本都很高，这些高成本的库存消化完毕以后，进入到一个低成本的区域，比如原油价格等等，会使得我们下半年的经济发展出现一个缓慢的修整性的恢复，或者说增速下滑已经开始明显的减缓，而不是急速性的下滑，我认为明年GDP保持8%还是可能的，最主要的原因，中国虽然在外需不行的时候，中国依然有比较大的调控余地，而不像美国，美国的经济可能会比较痛苦，他已经陷入了一个比较大的问题。宏观来讲，我们国内的房地产是一个支柱产业，国际上我们要看美国的恢复，中国还不太可能成为一个消费大国，中国目前作为生产国的角色还有一段时间。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。