牛市大级别调整带来的机遇不可多得

　　众志成城 股市“反恐”

　　2008年03月23日 来源：上海证券报 作者：□姜韧

　　□姜韧

　　外围股市在美联储不惜血本的拯救措施之下，包括港股在内皆未再创1月新低，而境内股指却演绎沽空者的末路狂奔，此时股市拯救信心“反恐”最重要。

　　周初再现系统性风险，股价大面积跌停，散户持股信心受动摇最剧烈，被诱空者制造的恐惧气氛几乎逼至崩溃边缘。如何坚定“反恐”信心，解读政策面很重要，举例而言：1月股指反弹至5500点时，提倡“切忌追疯牛”，即是关注到深交所对全聚德等热门题材股多次举牌发出“限价令”，这其实就是市场化的调控手段；而现在对于基金业的政策支持，亦是撑起牛腰的市场化举措。

　　其次，沽空者制造恐慌效应亦魅影憧憧，举例而言：海外股市次级债危机后最大的沽空得益者高盛，同时又是油价最早看多至100美元唱多者；而提倡境内政府不能救市让散户自己负责的独立经济学家，却又称美联储救市是正确的，这岂不自相矛盾。所以股指6000点上方该“反贪”时，对唱多声应保持一份清醒；而在3800点下方该“反恐”时，则对沽空声应保持一份警惕。因此，周初股票大面积跌停现象揭示出投资者信心被逼至崩溃的边缘，这往往就是市场拐点出现的前兆。

　　股市处于风雨飘摇之际，界龙实业、天宸股份等所谓“迪斯尼”概念股曾在股票千绿丛中一点红，但随即就有“迪斯尼”概念股急于澄清与概念撇清关系，这反映出题材股投资的困惑——上市公司担忧股价高估，而投资者则期望弱势中寻求靓点。从历史经验分析，题材股投资最终概念大于实质概率高，但在主题发酵期，股价表现却又常有惊人之举，最典型案例就是当年的网络概念股，因此投资者追逐类似“迪斯尼”概念的题材股，更应捕捉技术趋势。

　　周四股指金针探底一役中，地产、航空、奥运、创投概念股票出现大面积涨停功不可没，航空板块得益油价回落本币升值，地产板块得益龙头股去年业绩出色分红稳健，奥运、创投则是弱势中激活市场人气，这些股票还有一个共同特征，即股价超跌，因此下一阶段在股指反复筑底过程中，超跌股在反弹中酝酿涨停的概率较高，投资者可以关注深跌的蓝筹股及股价跌破增发价的绩优股。

　　另外农业板块也在弱势中反复活跃，北大荒、禾嘉股份、丰乐种业、南宁糖业、隆平高科等股价都曾率先反弹涨停，农业板块走俏得益涨价预期，但调控CPI农产品价格上涨其实受压，配置农业股同时也应考虑这一因素。

　　熊掌拍破3800点所形成的低点成为市场底的概率极高，政策面可能更多地以市场化举措撑起牛腰，这与5500点上方以市场化措施抑制泡沫异曲同工，投资者信心面的“反恐”是决定成败的关键，牛市中大级别调整带来的投资机遇不可多得啊！