底部确立但反弹空间不大

　　周四，中石油大幅低开，上证指数在其带动下盘中一度下跌230点，“轻松”接近3500点重要防线。但中石油的表现却最终成就了两市的绝地大反击，可以说是其砸出了市场的一个短期底部。如果说周三的反弹只是利空因素兑现后的短线行为，那么，昨日伴随着成交明显放大的先抑后扬走势，对市场的意义和影响更为深远。

　　底部确立但难以大涨

　　笔者一直认为，随着市场的连续下跌，恐慌性抛盘逐渐出现，各种利空消息也逐一浮出水面，而在利空消息越出越多的时候，也就是市场底部越来越明确的时候。

　　不过，笔者想强调的是，底部的确立和止跌反弹并不是相同的概念。昨日的反弹是市场行为，即在做空力量肆意放大、超出市场预期后，多方的一次集中反击，也就是所谓否极泰来。

　　通过昨日盘面观察，有一个值得注意的现象，就是农业板块和有色金属板块截然不同的走势。笔者认为，这种差异化表现说明目前市场格局并没有发生变化，作为在一季度中唯一保持升势的板块，农业股已经逐渐脱离了最初的价值发现，而成为弱势市场中一个能聚集多方力量的阵地。所以从这个角度上看，昨日的放量反弹仍然只是技术性反弹，而不是前期造成系统性下跌的因素发生了变化。因此，虽然笔者认为市场底部已经确立，但反弹向上的空间并不大。

　　市场将进入个股活跃期

　　消息面也支撑这一观点。昨日中石油一举跌破前期辛辛苦苦搭建的平台，直奔20元关口，其原因在于公布了不尽如机构预期的年报，当然这其中也因恐慌筹码而放大了跌幅。中石油的走势提醒了我们，还有一些尚未兑现的不确定性因素。比如说上市公司业绩，由于2007年一季度上市公司业绩同比增长达到创纪录的60%高位，基数效应导致今年一季度上市公司业绩同比增速必定会大幅减少，这给市场造成了一个不好的预期。中石油在公布年报后的惨烈走势，将会加重市场对于季报问题的担忧。

　　综上所述，笔者认为未来一段时间，而且这段时间可能不会很短，市场仍将维持弱势格局，在底部基本确立后，市场将进入指数稳定、个股活跃的震荡阶段。 民族证券 马佳颖