马佳颖：仍需整理以积聚上攻动能

　　民族证券 马佳颖

　　中国平安高票通过了再融资方案后出现了盘中涨停，给大家惊喜不小。在平安振臂一挥的带动下，保险、银行和其他大盘指标股都强劲上扬，成交金额快速放大，前两天反弹受阻的阴霾一扫而光。那么，指标股强势能否持续呢？我们可以看看几个关键因素的变化情况。

　　先看资金层面，有这样几个现象值得我们关注。首先是信贷投放。1月份新增贷款创了新高，如果国家调控预期不变，那么，在一季度后两个月，特别是在3月份，可以预期银行的信贷投放会明显缩减，对市场资金面将会产生一定负面影响。但是另外一方面，商务部公布的1月份我国FDI高达112亿美元，比去年同期增加了110%，这说明已经有大量热钱开始涌入中国市场。因此，笔者认为今年A股市场并不缺钱，缺的是一声号令，一旦枪声响起，各路资金将纷纷涌入。

　　那么，这个号令什么时候会出现？笔者认为，其中的关键是市场投资者信心。市场前期之所以出现连续的超预期调整，主要原因也是投资者情绪的放大。那么，目前投资者信心能否在平安涨停、指标股集体上涨、股指反弹、成交量明显放大的种种刺激下迅速恢复呢？笔者认为并不是那么容易的事情。

　　综合看，笔者认为市场已经进入了筑底阶段，指标股再度出现大幅度急跌的可能性不大。但是，就此位置期待市场迅速出现彻底转势也不现实，更可能是通过涨跌震荡来继续积聚上攻的动能。昨日题材股虽然出现了回落走势，但笔者依然认为，未来一段时间内，题材股的继续活跃仍然是市场的主要特征。